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国内期市交易机制变革时代可能已经来临!

  11月13日,大连商品交易所(以下简称“大连商品交易所”)向全体会员单位发出通知,征集合同交易申报费的意见。有关意见和建议应在2020年11月18日之前通过电子邮件反馈。

  国内期货网一位期货投资者的老粉丝告诉期货日报,国内期货市场交易机制改革的时代可能已经来临!

  1,根据上述通知,DCE已根据《大连商品交易所结算管理办法》第三十八条制定了棕榈油申报费的具体收费办法,相关业务不涉及规则修改。

  报关费适用于已达到相应标准且当天棕榈油合约的交易次数超过600的客户和非期货公司成员。做市商免于做市交易的申报费。

  根据该通知,棕榈油交易的报关费每天收取,该天的报关费金额是非期货公司成员或客户在棕榈油合同上下达的棕榈油合约订单总数的乘积。当天和当天的收费标准(申报费=订单总数×当天的收费标准)。非期货公司成员或客户的报告费标准由当日棕榈油合约上的信息量(单笔交易数+取消数量)和委托交易比率(OTR,订单数)确定。每笔交易-1)。

  在同一天结算时,应从会员的结算准备金中扣除申报费。同时,会员单位应在正式执行报关收费措施之前,与柜台系统供应商联系,完成相关的系统升级。

  2,实际上,国内期货市场在5年前就有收取期货合约交易报关费的先例!

  2015年7月31日,为防范市场风险,中国金融交易所(以下简称CFSE)发布了《关于调整期货委员会标准的通知》,明确规定交易费用包括交易费用和申报费用。 ,交易费用标准调整为交易金额的0.23%;申报费按客户,上海证券交易所50和股指期货合约的申报金额计算,每册收取1元人民币的费用。会员应向客户收取申报金额。声明是指购买,出售和取消委托。

  从当年的通知中可以看出,当时中金公司收取的报关费主要包括买卖,注销手续费。无论交易是否完成,客户都必须支付1元的申报费,并确定收费标准。

  DCE和CICC的区别在于,报关费的标准与客户的订单量和委托交易的比例密切相关,旨在指导市场投资者进行合理的交易。

  鉴于棕榈油期货合约收取申报费的有关情况,DCE监管部门的专家表示,从国际衍生品市场的监管实践来看,芝商所,冰,欧洲期货交易所等海外交易所均采取了收费等监管措施。并限制一定规模的客户撤回订单。收取客户下达和撤回的订单的报关费和取消费已成为一种国际惯例。

  大商所此次拟实施的申报收费措施是在充分对标和借鉴境外成熟衍生品市场实践的基础上,对国内市场实施的业务优化措施,能够进一步防范潜在运行风险和优化交易结构,保障棕榈油期货市场平稳运行。

  据期货日报记者了解,为加强对高频交易的监管,Eurex等境外交易所2010年以来陆续实施了日内交易报告、高频订单标签和委托手续费收取等监管制度。

  大商所沿用国际通行做法,在此次棕榈油合约收取申报费标准上,针对拟实施的申报收费业务设定了最低成交量和信息量阈值,收取申报费措施通过信息量和OTR指标将收费标准划分为不同档位,体现出引导市场参与者提升报单质量、减少无效报单和低质量报单比例,进而提升市场运行质量的政策倾向。

  DCE监管部门的专家表示,这些措施的规划和实施体现了DCE审慎的监管态度和严格的监管决心,将进一步维护市场的“三公”原则,促进期货市场的功能,更好地服务于产业链中的企业对冲风险。

  3,公告的背后是国内期货市场日益复杂的交易结构和交易环境。

  昨天,台湾国际交易所(TAIEX)主要棕榈油2101合约前20名会员的总交易量为1729233,东正期货为408397,光大期货和中信期货分别为214011和134868。前三名会员单位的交易量占前20名会员交易量的43.8%,占棕榈油2101合约总成交额的31%。

  下表显示了11月16日2101个主要棕榈油合约的交易排名

  “股票交易所期货席位的主要力量是世界著名的高频交易巨头跳跃交易有限责任公司。”一家投资机构的负责人告诉期货日报,该公司的席位以及大商交易所的多种品种的交易量大大领先于其他期货公司的席位。

  实际上,高频交易公司在国内期货市场上有大量的交易,对市场有一点判断力。

  2020年8月7日,交易战场是上海期货交易所。

  当天,白银2012年主力合约海通期货的交易量为1054552,该合约前20名成员的总成交量为4122889,其中海通期货席位占25.6%。 8月10日,2012年白银主力合约海通期货的交易量下降了864903,至189649。

  “ 8月10日,海通期货席位的大型高频交易巨头可能会停牌。从减少幅度来看,该交易巨头约占海通期货席位交易量的80%,据推测,公司可占白银2012年主力合约前20名成员总营业额的20%左右,可以在一定程度上控制市场价格的周期性趋势!”上述负责人提到的投资机构告诉记者,从一个侧面可以看出,高频交易公司在国内期货市场的交易量表现出“日交易量”的特征,如果再加上其他几家公司,这些公司基本上已经垄断了国内期货市场!

  也有市场人士告诉记者,交易量的20%“垄断”在一定程度上可以控制市场价格走势!根据全球经验,高频交易意味着交易量越大越好,因为交易量越大,就越能驱动市场趋势并产生价格动量趋势。

  根据计算,如果单个客户(或确认为合并客户)的交易量,则单个客户(或被确认为合并计算客户)将在合同价格的上升或下降中起决定性或主导作用。在每个交易日的任何期货合约中均超过5%。在特定的1-3分钟内(例如开盘后3分钟内),高频交易公司的交易量可能占单个合约合同的25%以上,这已经对价格上涨起到了决定性作用合同开放期间的合同期限

  老粉丝告诉记者,DCE采取的措施只是“长征的第一步”。如何控制高频交易公司操纵大量交易的期货合约价格,是下一步金融市场“强监管”的方向!

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