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期货交易入门——期货交易流程

  客户如何开户?

  一旦你选择了合适的经纪公司,下一步就是开设一个期货交易账户。所谓期货交易账户,是指期货交易商为交易业绩债券而开设的基金信用账户。开设账户非常简单,经纪公司会非常热心地提供相关帮助。

  首先,你将阅读一本"期货风险披露书"(风险揭示书是标准化的、全国统一的),在充分理解了披露书的内容之后,签上你的名字。

  第二,与期货经纪公司签订委托交易协议,明确规定期货经纪公司与客户之间的权利和义务,根据自己的情况,详细阅读协议,与期货经纪公司签订一些特殊协议。

  第三,填写"期货交易登记表",并填写表格上的一些基本资料。这份表格将由经纪公司提交给交易所,为您创建一个独特的期货交易代码。

  上述手续完成后,期货经纪公司将为您准备一个期货交易账户,并填写"帐号"并交给您。这样就可以完成开户工作。您需要记住的是,在期货交易中,您需要使用期货交易帐户号和期货交易代码。

  当你开户时,你将面临另一个重要的决定:设立一个账户应该有多大?10000元足够,还是500000元?虽然这看起来很简单,但研究表明,交易账户的大小直接关系到期货交易的成败。事实上,大多数账户在10000元或以下的人都容易亏损。而50000元以上的账户,有更现实的成功机会。

  这取决于期货交易的内在风险。最好的专业期货交易商在交易中很少能达到50%以上的准确性,换句话说,多数成功的交易员损失了一半以上的交易。他们的成功在于减少每笔亏损交易的损失,并长期持有盈利交易,以抵消亏损和盈利的账面价值。一旦你理解了这一点,你就能理解为什么低于50000元的账户是有风险的,因为这些账户几乎没有抵御一系列小亏损的空间,而这些小亏损通常在发生利润交易之前就会损失。

  交易订单的签发和执行

  在期货交易中,时间是决定交易成败的关键因素。在许多期货市场,价格在一天之内经常变化。因此,客户必须以正确的价格发出交易指令才能成功。掌握如何以合理、优惠的价格执行交易指令是期货交易成功的重要组成部分。

  (1)客户应填写交易单,并在委托订单上以书面注明客户姓名、交易帐号、交易商品名称、合同到期月份、买卖数量、购买价格、执行方式、订单签发日期和客户签名。

  (2)在你向经纪公司发出命令后,该经纪会致电期货交易所的代表,通知该代表退出市场。

  (3)常驻交易所的经纪公司的市场代表,应当立即将委托书进入交易所交易系统,参加交易所集中招标交易。

  (4)委托执行后,现场交易终点站应当立即显示交易结果,市代表应当通过电话通知申请人,报关员应当再次通知您。

  交易订单类型

  在国际期货市场上,期货交易指令种类繁多,各类订单的作用不同,但国内期货市场只允许两类交易指令:限价单和取消单。

  限价订单是以特定价格买卖的交易订单。如果您填写一份订单,"以2188元/吨的限价出售2000年5月大豆合同10只手",那么当市场交易价格高于2188元/吨时,您的订单即告完成,购买价格必须等于或高于2188元/吨。限价订单需要明确的交易价格,但其执行取决于订单有效期内的价格变动。如果没有达到价格限制,该指示就没有机会得到执行。

  限价单发出后,没有交易或只有部分交易,此时你有权发出取消令,原限价订单无效或部分无效。如果你发出限价单"2000年5月卖出10份大豆合同,每吨价格上限为2188元",只售出5只手。此时你可以发出取消令。在你撤回订单后,原来的限价订单将部分无效,其他五只手不会关闭。

  有一种交易指令在国际期货市场上普遍使用,但不能在国内使用-止损指令(StopOrder),这里重点介绍。止损单是防止交易损失扩大的措施。当交易者持有的期货合约发生亏损时,为了防止损失进一步扩大,交易者可以预先设定价格,当市场价格达到这个价格时,止损指令将立即自动生效。止损单是一种非常有效的交易指令,虽然在实际操作中不能使用,但在下单前必须先设定自己的止损价格。一旦市场价格达到止损价格,必须遵守纪律,立即申报限价收盘价,并控制损失。例如,当你在2000年5月以2188元/吨的价格购买10份大豆合约,并设定2148元/吨的止损价时,当市场价格低于2148元/吨时,你应该毫不犹豫地发出收盘单,将损失降到最低。

  互相做个交易

  新交易者不熟悉期货合约的交易过程,现在简要介绍交易所的经纪交易过程。

  例如,有一天,在2000年5月的大豆合约中,一位交易员准备以每吨2188元的价格购买50只手,另一位想以每吨2189元的价格卖出100只手。在这两个订单进入交易系统后,销售价格高于买入价格,因此不可能完成交易。这两条指令显示在市场监视器上。当你看到市场,你认为每吨2188元的价格太高了,所以你当然可以通过出售它来获利。立即填写说明书,以每吨2188元的价格卖出10只手。交易订单进入交易系统后,买卖价格相同,交易立即完成。此时,您将等待价格进一步波动,当价格下跌时,您可以赚取利润以结束您的头寸。

  每个交易日,来自全国各地的许多交易员都参与期货交易,通过期货经纪公司发出交易指令,有的人想买,有的人想卖。"因此,你不必担心不能买卖。而且,期货价格的波动是持续的,在一个价格下,有很多人买卖。也许,你也会问,为什么价格一样,有人会买,有人会卖?这是因为每个人对价格都有不同的看法,有些人认为是对的,他们可以赚钱,有些人预测错误,他们不得不承认赔偿。

  保证金和结算

  保证金制度是确保市场安全的基础之一。为期货合约提供一个安全和资金充足的交易场所,符合所有参与者的利益。

  所有买卖双方必须存款才能进入期货市场。债券是一种证明买卖双方诚意的履约保证金,有助于防止违约和确保合同的完整性。保证金可以是现金、交易所允许的国库券、标准仓单等。每个客户必须向期货经纪公司存入一定数额的交易保证金,后者将客户的保证金存入一个特别账户,该账户与公司自有资金不同。然后,经纪公司统一地将保证金存入交易所。

  购买和购买期货合约所需的保证金各不相同,但通常只占合约价值的一小部分,一般在合约价值的5%至15%之间。按金的金额载於期货合约内。一般来说,期货合约的价格波动越大,所需的保证金便越多。

  作为保证金制度的一部分,所有会员的帐户在交易日结束时按交割价格(marked-to-market)每天结算。根据账户中持有的合同数量和期货合同的结算价格,交易所将计算该成员应支付的保证金。如果存款低于规定的水平,该成员将收到一份收回存款通知,要求在规定时间内补充在该账户中的存款。

  结算日期:你方帐户的结算价格

  第一天,每吨2188元卖出10份大豆期货合约,保证金10940元购买10份大豆期货合约,保证金10940元。

  第二天11000元/吨保证金,必须收回:1200元(亏损)+60元(保证金变动)存款11000元,可退还:1200元(赢利)-60元(保证金变动)

  第三天,2170元/吨存款10850元,保证金3000元(赢利)+150元(保证金变动)10850元,押金必须收回:3000元(亏损)-150元(保证金变动)。

  第四天,存款2151元/吨,押金为1900元(赢利)+95元(保证金变动)10755元,押金必须收回:1900元(亏损)-95元(保证金变动)。

  注:大豆期货合约的保证金为合约价值的5%。

  如果你认为以每吨2151元的价格买入收盘价是合适的,你可以发出收盘单来获利。请注意,假定另一方持有期货合约的时间与你相同。事实上,对方可能已经多次易手,或者会持有更长时间。

  我们在这里谈的是期货结算的一般程序。你得到的交割单必须不同于上面提到的那个,但结算原则是一样的。

  实物递送

  虽然大多数交易商在期货市场上从未实际接收或交付实物商品,但交割仍然扮演着重要的角色。期货及其标的商品通过实物交割联系在一起。如果期货价格相对于实物商品价格高,人们会在现货市场出售期货和购买实物商品,以赚取更高的利润。实物交割最终将恢复当前期货价格之间的适当价格关系。

  实物交割是指期货合同的买卖双方通过转让期货合同标的所有权,在合同期满时,按照交易所制定的规则和程序,终止未完成头寸合同的行为。商品期货一般采用实物交割的方式。

  实际交付的一般程序是,卖方应在交易所规定的期限内将货物运至交易所指定的交付仓库,接受后由仓库签发,经交易所登记后成为标准仓单。进入交货期后,卖方提交标准仓单,买方提交全部货款,并与交易所办理交货手续。因为期货交易不是为了现货交易,而是为了买卖期货合约来赚取差价,所以你只需要知道一点,个别客户就不可以提供实物。

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