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上期所贵金属期货上市以来 成交量大幅增长 产品结构不断丰富

  黄金和白银作为一种特殊商品,具有强大的金融属性,在满足人们的生活需求和维护国家金融和经济安全方面发挥着重要作用。从宏观和微观两个角度有效管理贵金属的价格风险非常重要。

  据期货从业了解,该交易所分别于2008年1月9日和2012年5月10日推出黄金期货和白银期货,并于2019年12月20日正式推出黄金期权产品。随着国内贵金属衍生品市场的不断丰富,中国的多层次建立并形成了以黄金现货市场,黄金期货市场和银行柜台市场为基础的黄金市场体系,在黄金产业资源配置中发挥了积极作用。

  总体而言,上海证券交易所贵金属期货上市以来,交易量大幅增加,产品结构不断丰富,市场效率不断提高,期货功能得到有效发挥,在稳定企业经营,促进产业升级,服务国家发展战略等方面发挥了积极作用,已成为贵金属市场的价格参考依据和重要的风险管理工具。

  一是市场总量稳定增长。 2019年,黄金和白银期货的平均每日交易量分别比初始上市增加了11.7倍和4.5倍。上海证券交易所交易的黄金期货总量排名世界第二,仅次于芝加哥商品交易所集团的相应品种。

  其次,应充分发挥对冲功能。今年以来,受疫情等因素影响,贵金属市场价格大幅波动,保值市场需求增加。为减少市场价格波动对企业生产经营的影响,相关企业提前利用贵金属期货对冲贵金属产品买卖风险,有效控制了企业的经营成本,稳定了利润。提升企业的抗风险能力。今年上半年,参与黄金和白银期货交易的客户数量分别增长了40.7%和85.7%。贵金属衍生品市场的发展已成为应对极端风险的“避震器”,为预防和控制贵金属行业流行病的未来力量做出了贡献。

  第三,价格发现功能继续发挥作用。通过数据比较,发现上海证券交易所黄金白银期货价格与国内现货市场价格高度相关,海外同类品种的期货价格高度相关,尤其是国内黄金期货市场价格的相关系数得以保持。高于99%。这表明前期贵金属期货价格可以充分反映国内外供求关系的变化趋势。特别是,在2013年首次对贵金属期货采取了持续交易措施之后,期货价格的连续性得到了增强。目前,贵金属期货价格已成为国内远期报价的重要定价基础。

  第四,投资者结构不断优化。该交易所一直致力于提高机构投资者的规模和质量,并优化贵金属期货参与者的结构。要依法拓宽各类基金的市场准入渠道,积极发展长期机构投资者,保持和巩固贵金属期货市场的良好发展势头。一方面,上证所积极招募银行机构成为交易所的非期货公司会员,充分发挥了商业银行作为“期货市场稳定剂”的作用。

  截至2019年底,共有20家商业银行成为该交易所的会员,并通过自己的业务参与黄金期货交易。另一方面,上证所还积极推动证券公司,基金公司,期货公司,风险管理公司等非银行金融机构参与期货市场。目前,国内金银生产和消费企业,商业银行等金融机构已成为重要的市场参与力量。

  第五,产品供应不断多样化。多年来,研究所不断探索和创新,不断丰富贵金属衍生物系列产品的供应。特别是在2019年,该交易所推出了白银标准仓单交易和上市黄金期权,实现了现场和非现场期货期权之间的相互联系和互动,并加深了对实体需求的服务。

  特别是,黄金期权的运行,这是中国第一个上市的贵金属商品期权,不仅可以进一步满足国内贵金属企业多样化,精细化和个性化的风险管理需求,而且还有助于提高市场风险管理的灵活性。 ,完善黄金期货市场的投资者结构和黄金价格形成机理,促进场内外市场市场协调发展。截至2020年上半年,黄金期权累计交易量870400手,累计成交64.26亿元,平仓33100手;从市场参与结构来看,企业客户头寸占63.14%。

  此外,交易所还在不断完善相关规章制度,以提高市场运作质量。 2013年,率先对贵金属期货采取持续性交易措施,探索在2018年建立贵金属期货做市商制度,实施“黄金期货1天交割,​​黄金期货3天交割”优化方案。白银期货”,到2020年。通过不断机制创新,贵金属期货市场效率不断提高,服务业发展水平不断优化。

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