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19品种触跌停!7大封跌停,有色能化“扑街”!原油底部已现?

  3月19日,国内期市收盘多数下挫,有色金属、化工期货跌幅居前,沪铜、沪锡、苯乙烯、PTA、乙二醇、郑棉、棉纱等7个品种跌停。沥青、燃油跌逾8%,沪铝、橡胶跌逾5%。贵金属均下跌,沪金跌逾1%,沪银跌近4%。黑色系依然相对抗跌,螺纹跌近1%,盘中一度大跌逾5%。农产品(000061,股吧)中,豆类走升,大豆、豆油涨逾1%。

  消息快讯

  1、由于新冠肺炎疫情给整个金融市场带来了持续影响,将启动一项计划,为货币市场共同基金流动性便利提供支持;这项计划效仿的是全球金融危机时期的类似做法;财政部将提供100亿美元的信贷保护。美国财政部周三早前曾提出,作为应对疫情刺激计划的一部分,计划用纳税人的钱为货币市场共同基金提供临时担保。

  2、据上海市经济和信息化委员会19日发布的消息,目前,上海规模以上共8家整车企业以及600余家零部件企业已全部复工,沪上汽车企业目前已基本恢复正常生产。

  3、据塔斯社报道,俄罗斯卢克石油公司副总裁在接受访问时表示,公司目前已经完成了对油价的技术分析,认为油价可能会在跌向20-15美元/桶区间时受到阻力而停止下跌。

  4、针对近期油价大幅下挫的走势,中金公司大宗商品分析师郭朝辉认为,石油供应之争,道阻且长,油价寻底短期可能仍未结束。从供需平衡看,全球过剩可能还会加剧,随着时间累积,会极大考验岸上库容能力,现货贴水可能还会加深,短期原油可能仍会被抛售。长期来看,如果全球需求能够恢复增长,当前过剩仍会得到一定出清,预计布伦特原油可能回到40-50美元/桶的低价区间。

  5、恒大研究院首席经济学家任泽平表示,美股、债券、商品甚至黄金都在抛售加剧,说明流动性危机——金融危机的前兆已经出现,要做好应对金融危机的准备,疫情全球大流行只是导火索,根源是全球经济、金融、社会的脆弱性。2008年国际金融危机至今,12年过去了,美国、欧洲主要靠量化宽松和超低利率,导致资产价格泡沫、债务杠杆上升、居民财富差距拉大、社会撕裂、政治观点激化、贸易保护主义盛行。

  6、伦敦金属交易所(LME):铜库存减少2125吨,铝库存增加41775吨,锌库存增加425吨,镍库存减少720吨,锡库存增加200吨,铅库存减少175吨。

  重点品种分析

  原油

  谈及近期原油暴跌,东海期货研究所高级能化分析师李婉莹认为,除了供应端的价格战,还有以下几点原因:

  第一,需求。目前海外新冠疫情继续扩散,世卫组织数据表示全球确诊病例累计已超过20万例。大部分欧美国家仍旧处于疫情发酵初期,我国实际上在疫情防控上做出了非常积极有效的榜样与表率,但仍旧经历了近两个月的严防严控才使得疫情状况得到根本控制,因此这样参考下来,欧美国家的运输与出行将逐步陷入停滞,在二季度前的原油消费都将受到影响,各大机构纷纷下调原油消费预期,拖累油价下行。

  第二,宏观经济层面上,我们看到了多国股市暴跌的现象,引发市场恐慌,VIX指数飙升,不利于原油等风险资产价格走强。总结下来,对当前的原油市场来说,no news is bad news,且坏消息接二连三,原油多头持仓踩踏性撤退,因此造成了油价暴跌。

  对近期油价大幅波动,李婉莹表示都不可以简单的认为是接近底部,更多的是一种超跌反弹修复。诚然,对布油而言,25美金或许临近多国的生产成本,成为阶段性的安全边际,但后期来看,沙俄仍未和解,4月前增产的实际效果并未完全显现,新冠病毒仍在全球扩散,暂时未看到油价大幅反弹的动力。

  此外,李婉莹提醒投资者,“在上周布油35美金的前期低位时,我一直建议投资者不要盲目抄底。低油价极易受到市场消息,或者是黑天鹅事件的影响出现暴涨暴跌。熊市不言底,但我认为判断油价见底的信号可以通过市场出现反转消息例如4月前后沙俄是否会有新的和谈动向,甚至是局部战争等预期。”

  客观来说,低于20美金的低油价会倒逼油企限产,停工,难以持久,但二季度前,需求的疲弱,金融市场的动荡都将压制油价上行,建议有抄底倾向的投资者客观评估自身风险承受能力,特别是在夜盘暂未开始的情况下,隔夜消息较多,需要防范暴涨暴跌的风险。

  PTA

  成本尚未见底,部分终端外贸订单正面临被取消的局面,高库存施压,期价继续探底。近期,宏观避险情绪进一步升级,国际原油价格再创新低,我们认为在海外公共卫生事件未见拐点前,且OPEC和俄罗斯未重启谈判前,国际油价难言反弹,油价仍在探底过程中。

  从PTA供需来看,近期供给端检修增多,但需求端有转弱的迹象。PTA终端为纺织织造行业,其中纺织服装的消费具有一定的季节性,在这种特殊情况下,2020年全年内需会低于往年,而此前我们也多次提及外贸订单会受到影响。听闻部分织造企业面临海外订单被取消的情况,二季度聚酯开工有下行的压力,PTA需求端利空。综上,近期PTA成本端利空、供给端有小幅改善、需求端利空,供给端短期降负检修难以改变整体供需弱格局,期价仍将继续探底,空头思路对待。

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