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原油期货两周年:产业套保日益深入 中国价格地位渐显

  3月25日,原油期货已经上市了两年。根据前期数据,原油期货累计交易量为6586.81万手(单边,下同),累计交易金额为29.88万亿元。根据美国期货协会(FIA)的统计,2019年,上海原油期货已成为仅次于WTI和布伦特原油期货的第三大原油期货。根据市场分析,“上海石油”已进入第二阶段的增长阶段,即原油期货价格发现功能和风险管理功能已逐步应用于工业客户和机构客户的具体操作。这也是中国原油期货迈向亚太消费基础价格的重要一步,该价格在未来必将更加成熟。

  上市两年稳定运行

  自上海原油期货上市以来,整体价格运行稳定,经历了许多严峻的市场考验。按交易量和头寸衡量,它在上市后短短一年内已成为世界第三大原油期货,引起了全球关注。

  根据喊单直播室前期数据,原油期货累计交易量为6586.81万张,累计交易金额为29.88万亿元。 2019年全年营业额3464.44万元,同比增长约31%;交易额15.48万亿元,同比增长约22%。每日平均营业额为142,000,同比增长1.2%。日均头寸为28800,同比增长约45%。最近,持仓总数接近12万,是上市以来的新高。根据美国期货协会(FIA)的统计,2019年,上海原油期货已成为仅次于WTI和布伦特原油期货的第三大原油期货。

  截至2019年底,开户总数超过10万户,其中海外客户同比增长120%,分布在五大洲的19个国家和地区,日均交易量和日均职位分别占15%和20%。已注册了56个海外中介机构,海外客户参与的渠道进一步扩大。一般法人的日均交易量和日均头寸分别约占25%和30%,同比分别增长约60%和50%;特别法人的日均交易量和日均头寸分别约占10%和30%,同比增长约30%和150%。实体企业和金融投资机构越来越重视原油期货在风险管理和资产分配中的作用。

  截至2019年底,上海原油期货有限公司在辽宁,山东,上海分别拥有6个指定的交割仓库和9个存储地点,批准的总存储容量分别为695万立方米和355万立方米。 ,浙江,广东,海南等地。成功完成了16项交割,总输油量为20467千桶,总价值为90.72亿元。与WTI和布伦特原油期货不同,上海原油期货的交付方式被证明是实用,可靠,风险可控,过程平稳,执行有序的。

  服务实体功能增强

  2020年以来,受疫情,宏观形势等多种因素影响,原油价格大幅波动,国际金融市场表现出许多极端表现。面对价格和供应的双重压力,实体企业增加了对期货市场的参与,并积极利用上海原油期货进行套期保值,以应对疫情对企业生产经营的影响。在流行期间,上海原油期货合约交易活跃了几个月,市场地位不断扩大,服务实体经济的能力得到了显着提高。

  许多企业一直在积极参与上海原油期货市场。作为国内最大的原油生产国和主要的原油进口国,中石油一直积极参与上海原油期货市场。 2018年3月26日,在上海原油期货上市首日赢得市场首笔交易; 2018年6月25日,完成市场上第一张原油仓单的登记; 2018年9月3日,它参加了市场上的首次交付; 2019年1月,它在上海产生了第一张原油期货仓单。

  中信期货研究部分析师桂晨曦表示,原油期货上市初期的主要目标是满足微观需求。作为一种资产配置工具,原油期货已经能够满足油价的基本交易需求。未来,随着交易头寸的不断增加,远期分布变得更加合理,配套产品不断丰富,交易功能将进一步完善。作为行业套期保值工具,原油交易员已经成为期货套利操作的成熟者,但炼油厂和成品油交易员正处于起初实现保本保利功能,下游企业参与模式的初期。航空公司仍有待探索。

  逐渐成为亚太地区的定价基准

  在“国际平台,净价交易,保税交割,人民币定价”系统设计的基础上,上期研究院和能源资源不断创新优化,不断提高原油期货服务于国际市场的能力。实体经济,例如研究和推出国内期货市场上的第一个结算价格交易(TAS)订单,研究和开发原油期货期权,原油期货ETF,原油仓单交易等交易模式,推广新能源期货等作为汽油,柴油和液化天然气的供应商,提供了一站式的整个产业链对冲工具。

  “随着参与国内原油期货市场的门槛的逐步降低,开放程度的提高和品种种类的增加,原油期货的流动性将显着增加,这将成为全球石油市场的晴雨表。”中石油相关负责人表示。上海原油期货价格作为一种到岸价的交货产品,实际上是指原油的离岸价格,人民币汇率和油轮价格对运费三要素的评估。上海原油期货与国际原油期货密切相关,可以及时反映中国进口原油市场的供求关系,为中国参与者进行全面套期保值提供了一种手段。与真实市场相比,价格有效,本期联动顺利。亚洲的交易时间对国际市场的影响越来越明显。

  上一能源表示,作为中国的第一个国际期货,原油期货的上市具有重要意义,开辟了中国期货市场国际化的道路。上市两年以来的稳定运行和功能的进一步增强,对促进亚洲基准原油价格的形成和金融市场国际化发挥了积极作用。

  实际上,近两年来,原油期货已充分证明了其价格发现能力。在过去两年中,在欧佩克积极干预增加的背景下,国际油价在整体油价居中的情况下遭受了广泛的冲击,周期性波动在国际油价的影响下被放大。大国博弈的加剧和地理黑天鹅的频繁发生。在此期间,上海原油期货整体上与外部市场的基准油价紧密相关,但在货运量暴涨和新皇冠爆发的节点上,与外部市场相比,它们显示出明显的强项和弱项,这在一定程度上反映了中东原油人民币到岸价。

  “上海原油期货上市的两年是中国和亚太地区炼油能力的巨大发展的两年。从中东到马来西亚,从文莱到中国,新炼油厂的推出带来了进一步的需求全面维护亚洲价格。” Furuibo集团相关负责人感到遗憾的是,在2019年波斯湾遭受袭击的船舶混乱和货运飙升中,上海原油期货作为唯一反映东北亚陆上原油价格的期货合约,为市场参与者提供了一个机会。可靠的对冲目标。

  中国投资安信公司原油分析师李云旭也表示,经过两年的发展,主要合同已实现了每月的连续交易。引入技术援助,日中贸易参考价等机制,为进一步提升中国原油期货在现货交易中的价格地位奠定了良好基础。

  中石油负责人表示,上海原油期货已经建立了反映中国石油生产与消费之间关系的期货定价机制,并逐渐成为亚太地区原油的新定价基准,这对中国原油期货具有重要意义。

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