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锌价冲高回落 伦锌正向结构扩大

  意见摘要

  上周,上海锌崇高下跌。上海现货交易相对稳定,12个合约的溢价为170-180元/吨。在本周的前半周,锌价大幅上涨,以限制从下游接收货物的意愿。下半周,由于国内锌和双燕锌减少,市场供应趋紧,现货溢价小幅增加,下半周下游采​​购回暖。宁波地区12张合约溢价100-300元/吨,两地价格差再次收紧。

  国内期货网 与上海相比,宁波折价20元/吨-10元/吨水,货源充足市场上的商品。进口锌,如缅甸锌和AZ,价格低廉,而国内商品来源却疲软。广东市场12份合约有40-100元/吨的溢价,下游采购受到本周初高价的限制​​,下半周的涨幅也受到限制。整体交易情况较上周疲软;天津的12号合约升水为100-130元/吨,且升水保持向下。受下游环保和生产限制的影响,高价格抑制了需求,整体交易清淡。

  上周,全球库存增加,LME锌库存增加3250吨,至221100吨,国内社会库存增加25000吨,至167700吨,保税仓库增加600吨,至34700吨。

  上周,国内锌精矿加工费再次降低了50元/金属吨,国内平均加工费为4700元/金属吨。进口加工费持平,报价在90-100美元/干吨之间,市场上有低于100美元的报价出现。上周,国内加工成本持续下降,陕西等地区原料价格下调至4400元/吨。

  操作建议和逻辑:高卖空。在一次消费结束时,订单显示出季节性减弱的现象。供应方面的压力很大,目前,冶炼厂无意减产,新疆紫金的产量已增加。年底进口矿石的季节性增长,已经调整了国内矿石的紧张状况,在原料的补充下供应方面的压力仍然很大。

  重点:宏观风险,锌精矿加工费变更,消费崩溃。策略建议:上周,锌价高位回落,高价抑制现货交易

  Lunzn的正结构被放大

  上周,上海锌崇高下跌。上海期锌主力合约开盘价为20020元/吨,周最高价为20560元/吨,最低价为19835元/吨,收盘价为20020元/吨,周涨幅为0.58%。上周,lunzn开盘价为2640美元/吨,收盘价为2640美元/吨,上涨0.00%。

  在结构上,LME锌的contango结构重新扩展至约15美元,国内后背结构的价格差异略有扩大。来源:风云

  高价抑制现货交易,天津溢价再次下跌

  上周上海现货交易相对稳定,本周上半年锌价大幅上涨,抑制了从下游接收货物的意愿。下半年,由于国内进口锌,双燕锌短缺,市场货源紧张,现货溢价小幅上涨,下半年下游采购回暖。宁波与上海之间的价差再次收紧,贴水20元/吨-宁波市场上涨10元/吨供应流通充足,缅甸,锌,AZ等进口锌价格低廉。 ,而国内供应交易减弱;本周初,广东市场下游采购受高价制约,下周增量相对有限。整体交易情况较上周疲软;天津下游受到环境保护和生产限制的影响,高价格抑制了需求。

  国内TC止跌回稳,冶炼利润小幅上涨

  国内TC止跌企稳

  上周国内锌精矿加工费再度下调50元/金属吨,报在全国平均4750元/金属吨;

  进口锌精矿加工费相较维持不变,报价依然在90-100美元/干吨,但市场部分矿贸易商散单报价在70-90美元/干吨。

  国内部分地区如内蒙、陕西以及云南等地区下调50元/金属吨,其余地区矿冶暂时维持平衡。

  本周各地加工费下调幅度再度减小,冶炼厂原料水平出现分化现象,南方地区炼厂原料相对充裕,北方地区维持紧平衡。 数据来源:天风风云

  冶炼利润止跌 矿山利润丰厚

  上周锌价冲高带动冶炼利润小幅回升,然而在二八分成的机制下,矿冶利润再度分化,目前国内矿山利润水平回升至4000元/吨上方,然冶炼厂的利润仍未达千元,目前维持在600-700元/吨附近。但目前的利润水平仍然不影响冶炼厂的开工,另外部分大中型冶炼厂由于在第一、二季度产量受检修影响,在企业年度目标的指引下会在年底冲量;此外新疆紫金新投产的冶炼厂预计11月有2000吨左右的增量。目前冶炼厂的原料库存天数虽在回落,但不至于达到减产水平。 数据来源:天风风云

  持续关注国内炼厂检修复产情况

  进口锌亏损收窄 窗口维持关闭

  进口窗口仍然关闭 内外消费双双走弱

  意见摘要

  上周,上海锌崇高下跌。上海现货交易相对稳定,12个合约的溢价为170-180元/吨。在本周的前半周,锌价大幅上涨,以限制从下游接收货物的意愿。下半周,由于国内锌和双燕锌减少,市场供应趋紧,现货溢价小幅增加,下半周下游采​​购回暖。宁波地区12张合约溢价100-300元/吨,两地价格差再次收紧。

  与上海相比,宁波折价20元/吨-10元/吨水,货源充足市场上的商品。进口锌,如缅甸锌和AZ,价格低廉,而国内商品来源却疲软。广东市场12份合约有40-100元/吨的溢价,下游采购受到本周初高价的限制​​,下半周的涨幅也受到限制。整体交易情况较上周疲软;天津的12号合约升水为100-130元/吨,且升水保持向下。受下游环保和生产限制的影响,高价格抑制了需求,整体交易清淡。

  上周,全球库存增加,LME锌库存增加3250吨,至221100吨,国内社会库存增加25000吨,至167700吨,保税仓库增加600吨,至34700吨。

  上周,国内锌精矿加工费再次降低了50元/金属吨,国内平均加工费为4700元/金属吨。进口加工费持平,报价在90-100美元/干吨之间,市场上有低于100美元的报价出现。上周,国内加工成本持续下降,陕西等地区原料价格下调至4400元/吨。

  操作建议和逻辑:高卖空。在一次消费结束时,订单显示出季节性减弱的现象。供应方面的压力很大,目前,冶炼厂无意减产,新疆紫金的产量已增加。年底进口矿石的季节性增长,已经调整了国内矿石的紧张状况,在原料的补充下供应方面的压力仍然很大。

  重点:宏观风险,锌精矿加工费变更,消费崩溃。策略建议:上周,锌价高位回落,高价抑制现货交易

  Lunzn的正结构被放大

  上周,上海锌崇高下跌。上海期锌主力合约开盘价为20020元/吨,周最高价为20560元/吨,最低价为19835元/吨,收盘价为20020元/吨,周涨幅为0.58%。上周,lunzn开盘价为2640美元/吨,收盘价为2640美元/吨,上涨0.00%。

  在结构上,LME锌的contango结构重新扩展至约15美元,国内后背结构的价格差异略有扩大。来源:风云

  高价抑制现货交易,天津溢价再次下跌

  上周上海现货交易相对稳定,本周上半年锌价大幅上涨,抑制了从下游接收货物的意愿。下半年,由于国内进口锌,双燕锌短缺,市场货源紧张,现货溢价小幅上涨,下半年下游采购回暖。宁波与上海之间的价差再次收紧,贴水20元/吨-宁波市场上涨10元/吨供应流通充足,缅甸,锌,AZ等进口锌价格低廉。 ,而国内供应交易减弱;本周初,广东市场下游采购受高价制约,下周增量相对有限。整体交易情况较上周疲软;天津下游受到环境保护和生产限制的影响,高价格抑制了需求。

  国内TC止跌回稳,冶炼利润小幅上涨

  上周全球库存增加,LME锌库存增加3250吨至22.11万吨,国内社会库存增加0.25万吨至16.77万吨,保税库增加600吨至3.47万吨。

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