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全球大宗商品市场上 部分商品价格有回暖趋势

  近期,全球商品市场部分商品价格出现回暖趋势。但是,分析人士担心,由于某些国家和地区第二次流行病的上升,大宗商品市场的价格上涨将在2020年剩余时间内受到需求疲软和供应受损的影响,并且价格趋势将持续。不同的商品会有所不同。

  商品价格回升

  最近,一些国家开始恢复生产,商品价格也显示出一定的上涨势头。新型冠状病毒性肺炎需要释放更多的流动性并推高价格,这也在一定程度上提高了商品价格。

  新型冠状病毒性肺炎疫情影响了两个季度的商品价格至谷底,然后开始出现超卖反弹,并且在供应方面紧缩和宽松的资本状况上升至接近疫情之前的水平。 2020年第三季度,大宗商品价格继续波动和反弹,但到本季度末,由于石油价格的拖累,价格略有修正。目前,整体商品价格仍比流行前低15%-20%。

  根据花旗银行的研究报告,自6月份以来,全球采矿供应已经恢复,除动力煤之外的其他开采性商品的价格已基本反弹,铜,铝,钢铁和炼焦煤等高成本行业也已基本恢复生产。有色金属价格上涨,但由于需求疲软,铜价放缓。

  相对而言,农产品市场要好于工业产品。在美国芝加哥市场,玉米期货持续上涨,自8月以来的两个月内上涨了约30%。

  今年异常的气候将导致产量下降,并且由于猪的数量增加而导致饲料需求增加,使玉米的供求关系变得紧张。此外,拉尼娜现象发生在今年9月,很可能(大约75%的机会)在北半球整个冬季持续。当气候变强时,这也是原因。目前,拉尼娜已经威胁到南美的粮食种植,而应对南美自然灾害的能力相对较弱,可能难以应对。

  第三季度初,布伦特原油价格从峰值40美元上涨至46美元。然而,由于缺乏基本支撑,它立即回落并在40美元附近波动。

  市场需求面临流行病考验

  由于担心该流行病将继续发酵,9月全球大宗商品市场低迷。预计在第四季度,对流行病的预期将是影响全球商品市场的最重要因素。

  由于该流行病,全球经济已部分暂停,经济停滞最明显地损害了工业产品的总需求。由于需求,本年度原油和能源化学品的表现前景仍然不佳。

  欧佩克委员会十月会议上的一份文件说:“脆弱的条件和对复苏步伐的怀疑日益掩盖了世界某些地区经济复苏的早期迹象。”

  本文档中显示的基本情景预测是,到2021年,石油市场的平均短缺量将为190万桶/天,低于上个月基本情景所预测的270万桶/天的短缺。但文件显示,在最坏的情况下,到2021年市场可能会有200000 B / D的过剩。

  在最坏的情况下,经合组织的商业石油库存,即欧佩克+的市场测度,将保持在2021年的五年平均水平之上,而不是开始跌破该水平。这表明在不久的将来石油需求很难基本改善。

  在黄金市场上,8月份金价突破2000美元/金衡盎司,创下历史新高。全球中央银行在大约一年半的时间里首次转向八月份的黄金净销售。在这种背景下,新兴市场国家的新型冠状病毒性肺炎正在导致外汇收入的下降,这是新的冠状肺炎流行的重点。分析表明,对于具有潜在外汇流动性的新兴市场国家,美元黄金价格的上涨也是吸引黄金销售的容易因素。

  实际上,在2020年上半年新型冠状病毒性肺炎的扩大中,黄金购买量与去年相比减少了4吨,仅为233吨,呈下降趋势。市场分析人士认为,新型冠状病毒性肺炎预计需要很长时间才能完成,黄金购买的趋势可能会持续一段时间。

  未来价格趋势面临风险

  在原油方面,由于欧佩克对减产的抵抗力增强,减产​​效果减弱。后续趋势主要取决于需求方的变化。据估计,油价可能会在35-40美元附近波动。从中长期来看,原油需求的恢复仍然需要时间。

  新型冠状病毒性肺炎是金属价格的主要趋势,新的需求供给对供求关系与宏观经济政策之间关系的影响也主要受到价格趋势的影响。有色金属在第四季度谨慎看涨,涨幅将低于第三季度。受国际经济活动复苏的影响,国际钢价也可能小幅上涨。

  商品价格波动的影响不仅来自需求,还来自供应方。目前,人们普遍认为新型冠状病毒性肺炎流行在冬季传播得更快,而且在某些国家或地区,感染率的上升将导致另一种停产。在采矿业方面,最大的压力是生产硫酸镍和钯。以累积感染量计,俄罗斯是主要生产国,目前是世界第四大国家。目前,一些分析人士认为,减产的预期已经完全反映在当前的定价中,进一步提价的可能性很小。

  在农产品价格方面,供求格局的变化将对价格产生影响。此外,一些地区对粮食危机和气候因素影响的担忧也将带来不确定性。预计大豆和玉米价格将上涨,而小麦价格可能会承受压力。总体而言,国际市场对粮食危机的持续关注以及拉尼娜气候现象可能会支持农产品价格保持坚挺。

  目前,一些机构对年底的商品牛市非常乐观。但是,一些分析家警告说,仍然有必要注意不确定因素,例如欧洲和美国的流行情况。全球宏观经济处于上升周期,大宗商品的下跌空间有限,但没有大幅度上涨的条件。

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