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上周原油价格短暂摸高后有所回落

  上周原油价格短暂上涨,然后回落,无法延续前一周的涨势。但是,与股市,贵金属,有色金属等大宗商品的表现相比,原油价格仍然相对抗跌,总体跌幅较小。在前一周,原油价格大幅上涨,达到200天移动平均线。但是,之前对布伦特油价的测试未能达到200日均线,因此200日均线的压力水平值得关注。

  上周,新颖的冠状病毒性肺炎暴发是上周油价小幅下跌的关键因素。在欧洲两次新的冠状肺炎流行病的爆发,使市场再次担心需求方面。整体市场气氛谨慎。美国股市继续下滑。美元指数跌破底部,整体宏观经济形势相对不利于原油市场。

  从观点来看,供应方继续为价格提供上升动力。八月份欧佩克+减产的实施率仍然比较理想。供应紧张是短期油价不会大幅下跌的基础。尽管美国原油产量在前一周经历了大幅增长,但上周该数据继续下降了20万桶/天,价格仅维持在页岩油的收支平衡点。美国原油产量很难大幅增加。

  期货行情走势 需求方是当前市场上最重要的变量,也是与未来油价相关的重要因素。在无疫情和宏观形势相对稳定的阶段,每桶60-70美元的价格是需求的分界线。如果油价想要突破这个范围并大幅上涨,那么需求方面必须有良好的合作。在流行阶段,40-45美元/桶是需求的分界线。

  需求的稳定增长意味着对流行病的控制必须相对有效,否则疫苗将开始普及。目前,随着温度的降低,疫情的传播条件有所改善。欧洲已经显示出第二次爆发的迹象,因此需求的恢复还很遥远。

  从原油价格,疫苗的普及程度或油价进入牛市的先决条件来看,预计第二次流行病的影响将大大小于第一次流行病的影响,并且不会对原油市场造成毁灭性打击。但是,就短期市场情绪而言,仍将产生一定影响。因此,投资者应在保持长期长期长期前景的同时,注意短期市场的风险控制。

  疫情再次爆发,扰乱了市场节奏

  自2020年以来,原油市场的主要交易逻辑已转变为流行病的影响。随着欧洲第二次爆发,这种担忧再次蔓延。

  从全球新确诊病例数来看,全球流行情况仍没有明显的转折点。在短期稳定之后,夏季新确诊的病例呈上升趋势。据有关推测,该流行病的传播适宜温度为5-10摄氏度。如果随着气温持续下降,疫情再次重演第一阶段的指数增长,那么对全球经济的影响将是致命的。

  从新确诊病例的数量来看,亚洲和美洲的局势仍然不容乐观。

  目前全球温度最先进入到20摄氏度以下的就是欧洲,欧洲北部地区温度甚至已经下降至10摄氏度以下,相对较低的温度合适疫情扩散,因此欧洲最有可能是全球疫情二次暴发的起点。

  随着太阳直射点从赤道移动到南半球,北半球的防疫压力陡然上升。欧洲之后,下一个即将进入疫情传播舒适区的是北美洲,目前北美洲部分地区温度也已降至20摄氏度以下,因此我们需要格外注意北美洲尤其是美国的疫情扩散情况,随后需要重点关注亚洲地区的疫情扩散情况。

  在疫苗研发方面,世界卫生组织9月份的最新数据显示,疫苗的研发部门包括阿斯利康,康西诺,仰森制药,科兴控股,国药集团,摩德纳和辉瑞。到目前为止,美国尚无疫苗被FDA批准,但它们均处于III期临床试验中。

  据目前报道的消息,中国的疫苗进展比较理想,国外的疫情更加曲折。目前,国内疫苗已经可以用作紧急疫苗。国内外注射过中国疫苗的十万多人之间没有不良反应。相反,国外疫苗报道具有很大的副作用。

  流行病改变了金融市场的交易逻辑,疫苗也将改变金融市场的交易逻辑。

  短期市场纠结并向前发展

  上周,总体EIA数据良好。在美国原油库存下降的同时,汽油和柴油库存也显示出大幅下降。成品油库存的下降代表终端消费的逐步恢复。根据EIA数据,美国原油库存减少163万桶,汽油库存减少402万桶,成品油库存减少336万桶,成品油库存变化值创下3月以来新低,全口径库存减少901万桶。桶。此外,美国原油产量下降了200000 B / D,整体环评表现相当不错。

  EIA数据发布后,原油市场出现暂时性的上行攻击,但动力不足,无法维持。在随后的两个交易日中,油价主要震荡,没有明显的强信号。油价如此疲软的主要原因是美国股票指数和美元指数不利于多头向上突破。

  上周,累计跌幅为2.07%,上周一和周三均出现大幅下跌,道琼斯指数周四小幅企稳后,周五出现大幅反弹。目前,尽管道琼斯指数处于较高水平,但没有大幅下跌的依据。如果道琼斯指数能够稳定或恢复,那么对原油价格的支撑将更加强大。如果道琼斯指数大幅下跌,原油价格仍将徘徊在40美元/桶附近。

  周一,美元指数扭转了先前的下跌趋势,累计上涨了1.69%,成功突破了较高的压力位。当前,美元指数已达到下一个压力水平,能否继续突破具有重要意义。如果只是小幅反弹,疲软的美元指数将有利于油价上行。如果美元指数急剧上升,将对油价产生负面影响。但是,在供应方的努力下,即使美元指数大幅反弹,原油价格也不会大幅下跌。

  总体而言,我们认为布伦特原油价格低于40美元/桶仍然是绝对低位,建议有价格锁定需求的投资者应积极布局。此外,在“十一”假期附近,不可控制的风险因素增加,因此投机性头寸应保持在合理范围内。

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