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上半年境内外主要交易所的期权交易量均显著增长

  新型冠状病毒性肺炎的流行在今年上半年加剧了全球市场的动荡。在这种情况下,期权和其他衍生品市场的作用越来越突出。据《期货日报》报道,上半年,国内外主要交易所的期权交易量显着增加,机构投资者使用期权的范围越来越广。

  根据美国期货协会(FIA)在2020年上半年发布的81个交易所的衍生品交易报告,到2020年上半年,全球场内期权的交易量为96.20亿美元,同比增长32.43%,按年。

  最近,许多海外交易所相继发布了有关主动期权交易的信息。证券交易所的数据显示,6月份股票期权的日均成交量同比增长了64%。芝加哥期权交易所(Chicago Board of Options Exchange)表示,6月份期权的平均每日交易量较去年同期增长了50%。根据洲际交易所的数据,与去年同期相比,纽约股票交易所股票期权的平均每日交易量在第二季度和第一季度分别增长了44%和55%。欧洲期货交易所表示,尽管第二季度单一股票期权的交易量有所下降,但自今年初以来仍处于上升趋势。与去年同期相比,上半年单一股票期权的数量增长了6%。

  一位海外市场人士告诉记者,上半年主要海外交易所的期权交易量显着增长,得益于机构投资者参与度的提高和交易的活跃。

  自今年以来,中国已经列出了六种选择,包括菜籽粉,液化石油气,聚丙烯,聚氯乙烯,线性低密度聚乙烯和动力煤。铝和锌期权也将于8月10日上市。根据中国证券业协会的数据,今年上半年,上海和深圳的300只股票指数期权交易了503.87万手,总计366亿元人民币。大宗商品期权总交易量超过3542万笔,比去年同期增长150%。

  上半年,带期权的私募产品数量翻了一番

  “自今年以来,市场动荡加剧,投资者更加重视风险对冲。”高级交易员顾明哲对期货日报说,他主要投资于外部股票指数和贵金属。此前,他主要从事期货交易。今年,他增加了期权的运作。

  万兆财经直播室认为,自去年年底以来,频繁发生的黑天鹅事件加剧了全球市场的动荡。在这种情况下,只有没有头寸保护的单边交易将面临更大的风险。 “国际市场上的期权交易丰富,在保护交易头寸或提高投资回报方面起着很好的作用。因此,我增加了期权的研究和应用。”顾明哲说。

  深圳市厚实天成投资有限公司总经理侯延军表示,期权市场规模相对较小,大多数中小投资者不会参与,真正的参与者是机构投资者。 “但是,期权市场数量少并不意味着市场很小,成熟的海外期权市场的数量已经很大。”

  根据《期货日报》的报道,在中国,越来越多的机构投资者开始关注期权市场,并增加了期权策略的使用。截止到昨天,今年在CFA记录了56种名称带有“期权”一词的私人基金产品,与去年同期的26种相比,注册产品的数量增加了一倍。

  “我们公司在保留原期货、股票策略的基础上,全身心投入到期权策略的研发和实践中。”侯延军说,近两年国内期权市场快速扩容,期权策略基金产品发行加速水到渠成。

  据他介绍,目前国内市场上的期权策略主要以上证50、沪深300作为交易标的,其次是商品期权。虽然机构投资者了解期权策略的优势,但国内期权市场仍处于发展初期,加之期权策略的多维度、复杂性,很多机构投资者介入期权领域还停留在试水阶段。

  “我们已经整合了许多低相关性期权策略,包括长期定向策略,波动性交易策略和套利策略。”深圳市前海中意华杰投资管理有限公司总经理何沛表示,公司主要产品为期权产品,产品规模稳步增长,同比增长约30%。 。

  他认为,与期权相关的私募产品的数量在市场上有所增加。一方面,期权本身具有很高的复杂性和灵活性,可以更好地反映市场研究和对该策略的判断;另一方面,与传统股票和期货不同,期权对专业高净值客户和外国金融机构更具吸引力。

  国内期货公司资产管理部负责人表示,由于自身特点,买方的期权风险是固定的,非常适合外国金融机构进行配置。 “例如,如果我们对股指的未来趋势感到乐观,我们可以将90%的基金投资于固定收益产品,而5%-10%的基金可以购买股指期权,从而形成固定收益” +“策略。这样,产品的有限损失就来自术语右侧。一旦市场处于有利的方向,则对产品收入的贡献可能超过10%甚至更多。”负责人说。

  机构对期权市场的未来发展充满信心

  随着越来越多的机构投资者使用期权策略,市场对期权的发展前景更加充满信心。

  “我们之所以转向轨道并专注于期权策略,是因为我们看到了期权时代的到来。期权市场是一片蓝海,先行者具有先行者优势,而且期权市场的多维性和复杂性期权策略使轨道最终不会太拥挤。根据侯延军所说,“期权不仅可以对冲或增强现货市场,而且可以进行套利和波动性交易。投机交易也有其自身的影响力。右侧可以增加利润损失率,而义务方可以提高获胜率。无论对未来目标趋势有什么看法,都可以通过期权工具表达该策略。”

  他进一步说,对于长期未开展业务的私募股权机构来说,传统的做法太拥挤了。要在股票和期货领域脱颖而出,需要出色的业绩和长期积累,这是极其困难的。相反,在备选方案领域,我们都是新兵,都在同一起跑线上。 “股票市场最近相对活跃。作为对冲增强工具,在活跃市场期间市场迫切需要期权。在缺乏对冲工具和限制股指期货交易的背景下,相关期权产品将迎来伟大的发展。”侯延军说。

  上述期货公司资产管理部负责人表示,与前两年相比,今年以来商品市场的整体波动性有所增加,这更有利于期权策略交易,A-股市也相似。

  “公司总资本管理规模的一半以上与期权有关。我们正准备启动一项新的期权战略,并希望在下半年继续扩大规模。”何佩说。

  顾明哲告诉记者,目前海外市场没有明显的方向性信号,未来市场主要表现为局部振荡。投资者可以使用更多的期权策略,例如开放储备和牛市利差。

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