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资金是不是真的会流入金市,并支撑金价的继续走高呢

  最近,A股牛市席卷了市场。越来越多没有时间进入市场的投资者渴望了解牛市上方还有多少空间。除了这群投资者之外,黄金投资者似乎也有同样的麻烦。

  随着金价再次突破1795美元/盎司大关,市场的看涨情绪动荡。从新闻方面到技术方面,1000位分析师还给出了千种不同的理由来看好未来的黄金趋势。但是,即使有这么多良好的支持,资金是否真的会流入黄金市场并支持金价继续上涨?

  为了解决多头黄金的困惑,今天的黄金10将带您打开交易中最神秘的黑匣子,寻找有关资金流动的线索。

  01.多少钱可以支持金牛座?

  大多数投资者必须从不同的来源听说过这个想法-黄金是“发行货币过度”环境中的最佳投资。但是对于大多数交易者来说,很难说出为什么市场上越来越多的钱支撑着黄金价格。因此,今天我们将首先分析市场中的货币与黄金价格之间的关系。

  首先,最明显的逻辑是货币贬值率与货币供应量的增长率密切相关。随着货币供应量的增加,货币将以不同的速度贬值,因此黄金将相对升值。

  接下来,我们将比较人均广义货币供应量(M2)和人均黄金量,以衡量当今市场上的货币量是否足以推高黄金。

  根据人均黄金持有量,根据分析师Lyn Lynn的说法,每年的地下黄金供应量增加了1%,与全球人口的增长率相似。这使得几十年前和今天的人均黄金拥有量相对稳定。

  根据世界黄金协会的数据,已知的每年黄金开采量约为20万吨,约合70亿盎司,在世界范围内平均分为7-8亿人,人均拥有黄金1盎司。

  另一方面,随着宽松周期的重启,各国央行开始印制越来越多的货币来弥补政府的赤字,毫无疑问,贬值速度在加快。

  下图显示了自1973年以来金价和货币供应量的增长。从图像表现来看,金价与人均广义货币供应量之间存在正相关关系。

  我们也可以从另一个角度来看它。我们不妨考虑一种货币支持多少黄金。自取消黄金标准以来,货币不再完全由黄金支持,但大多数央行仍持有相当数量的黄金储备。

  根据美国官员的说法,美国拥有2.615亿盎司黄金。截至6月底,当时的黄金储备价值超过4500亿美元。但是,与美国18.4万亿美元的广泛货币供应量相比,这仍然相形见.。

  如上图所示,目前美国官方黄金储备的价值不到美国广义货币供应量的2.5%。该比例唯一跌破2%的时候还是在20世纪70年代初和90年代末,而此前两次都恰好迎来了黄金牛市。

  02、金市资金流向新趋势

  正如上述,从宏观货币量来看,黄金有足够的上涨的动力。但是资金流向何止万千,真正流入金市的资金流主要有以下几个。

  1、零售实物金热潮退却,黄金ETF又带来新动力。

  因疫情导致进口贸易停滞、商场无人问津,中国和印度这两个全球最大的实物金消费国的零售需求急剧下降。金价涨至高位也导致金条、金币和金首饰的销量恢复缓慢。最新消息显示,西方投资者在疫情中大量买入黄金,弥补了中国和印度消费者对实物金的需求暴跌,从而将金价推至八年高位。

  外媒汇编的数据显示,今年流入黄金ETF的资金(主要是北美和欧洲)已经距离2009年的创纪录高位很近了。今年第一季度黄金ETF持有的实物金增加了600吨以上,自2009年以来,首次超过中国和印度的零售黄金购买量。

  高盛(Goldman Sachs)在6月份的一份报告中估计,受恐惧驱使,发达国家对避风港的需求对今年金价上涨的贡献约为18%,而新兴市场消费者购买量的急剧下降对金价造成了8%的拖累。 。

  2.随着货币继续过度发行,法定货币的声誉正在下降,避险基金再次开始偏爱黄金。

  除了投资外,黄金的货币价值似乎越来越受到关注。就像这样,金石报道说,在全球水集中的危机时期,以黄金定价的各种货币的购买力正在急剧下降。

  更重要的是,分析师汞研究指出,现在金融市场上正在定价其他三种黄金催化剂:

  (1)除了发达经济体,新兴经济体也进入了量化宽松的趋势,这使得全球范围内法定货币体系的价值进一步下降;

  (2)2020年的财政刺激远远大于解决2007年至2008年金融危机的刺激;

  (3)货币供应量和相关的量化宽松的增长远大于金价的增长率(正如我们在第一部分中所讨论的)。

  3.资金逃离了美国股票,进入了黄金市场。

  标准普尔500指数最近表现不佳,部分原因是美联储通过注入各种流动性来刺激资产价格的努力引起了市场的警惕。实际上,不止一位分析师指出,越来越多的人开始意识到美国股票被高估而黄金被低估。

  奥尔登说,黄金与标准普尔500指数的比率很好地衡量了两个市场之间的资金流动。当该比率上升时,金钱就会偏爱黄金。相反,他们更喜欢美国股票。

  如下表所示,索引似乎已迎来了关键的变化。黄金和标准普尔500指数自2001年以来首次超过其50个月移动平均值。

  历史经验表明,黄金和标准普尔500指数在此移动平均线上的突破通常预示着黄金牛市的开始或结束。

  2001年,黄金与标准普尔500指数之比突破其50个月移动均线后不久,便开始了大规模的黄金牛市。然后,当比率跌至2012年的50个月移动平均线以下时,黄金几乎同时跌入了长期熊市,而标准普尔500指数的漫长上升之路开始了。

  对于先前的突然拉升,一些分析师表示,这一上涨可能仅是由于交易员的“逢低买入”和“逢低吸纳”,这也意味着一些交易员已开始采取行动。你敢进入吗?

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