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端午节期间 国际植物油价格出现了较大的回调

  在端午节期间,国际植物油价格经历了重大调整。周四和周五,Mapan棕榈油和CBOT豆油的主力合约价格分别下跌3.07%和1.21%。石油和脂肪价格的下降主要归因于市场情绪的变化。过去一周,随着国际疫情再次加剧,原油价格再次下跌。市场担心原油价格低迷和疫情反复发作可能再次导致植物油消费量减少,这使得国际植物油价格在过去两天出现较大幅度的回调。

  目前,全球流行病仍在上升,过去一周平均每天增加10万多例,其中美国仍然是世界上最严重的国家。根据6月26日美国疾病控制与预防中心网站上更新的数据,美国6月25日的新确诊病例数达到40588,是两个多月以来的最高水平。美国有线电视新闻网报道,美国至少有11个州已暂停或延迟重启计划。其中,佛罗里达州和德克萨斯州州长分别撤消了重启计划的一些措施,并宣布暂停重启。得克萨斯州州长说,“事后”,该州做出了重新开放酒吧和其他社交场所的早期决定。

  目前,全球流行病尚未迎来拐点。在各个区域恢复工作也增加了流行病的复发。一方面,我们看到世界上各个国家都实行分阶段的开放经济,另一方面,过早的开放加剧了这一流行病的蔓延。美国流行病的加剧加剧了全球市场对这一流行病的新一轮担忧。经济重启的延迟可能会在世界其他国家重演,经济破坏的程度将更加严重。由于反复爆发,全球经济的复苏可能会再次放缓,这是本轮资本市场和商品市场调整的主要原因。

  对于植物油市场,短期内供需基本面没有太大变化,但全球经济复苏的放缓仍将带来更多负面因素。一方面,这将导致植物油直接消费的下降,另一方面,由于长期的原油价格低迷,生物柴油产业的复苏将被推迟。美国疫情的爆发再次限制了对植物油市场的影响。但是,市场的恐慌和担忧加剧了。未来植物油价格的上涨将放缓,原油价格的走势可能成为植物油的发展方向。

  目前,国内流行情况相对稳定,对植物油的需求已基本恢复到流行前的水平,但供应方面也相对充足。随着巴西大豆到货量的增加,国内大豆油库存持续增加。截至6月19日,国内商品大豆总库存为103755吨,比上周的956200吨增加了8135吨,即8.51%;与上周的87.5万吨相比,增加了162500吨,即18.58%。上个月同期。豆油库存超过100万吨后,国内豆油供应已进入供过于求的初期,在进口大豆继续充足的条件下,该油厂的开工率也将保持较高水平。 ,预计豆油库存将继续增加至120万吨以上。即使不考虑疫情的发展,国内豆油价格也难以大幅上涨。

  现货原油行情走势 菜油方面,此前由于菜油库存的不断下滑,推动了菜油价格的大幅上涨,但是随着豆菜价差的再度扩大以及菜油进口利润的大幅上扬,菜油的消费再度被豆油所替代,在豆油价格难以攀升的情况下,菜油价格的涨幅也将陷入停滞。截止6月19日当周,国内沿海进口菜籽总库存增加至34.9万吨,较上周的17.9万吨增加17万吨,增幅94.97%。菜籽库存的快速上升,使得菜油的供给压力也因此有所减缓,预期短期内菜油价格将面临一定的回调,直至菜豆价差再度回归到1500元/吨左右。

  棕榈油方面,原油价格的下行及全球疫情的加剧仍是造成价格下滑最主要的因素。短期内马来棕榈油出口将依旧保持旺盛,这主要是源自于印度6-7月的补库需求。根据船运公司的数据显示,马来6月1-20日棕榈油出口量已经达到120万吨,环比上升在50%以上,这意味着马来6月全月出口量大概率环比上涨超过25%,即超过170万吨以上的出口量。而月度产量方面,根据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示,2020年6月1-20日,马来西亚毛棕榈油产量环比增加5.08%,我们暂且预估在170万吨左右。在这种情况下,马来6月棕榈油库存极有可能下滑20万吨左右,达到180万吨。

  6-7月马来棕榈油出口量的增加,仍将在短期内支撑棕榈油的价格,市场目前担心的是印度在补库需求完成之后国内疫情能否得到有效的控制,以及印度国内的复工能否顺利进行。目前中国国内棕榈油库存也处于较低水平,截止6月19日,全国港口食用棕榈油总库为39.58万吨,较前一周35.21增12.4%,较去年同期68.92降29.37万吨,降幅42.57%。但是由于国内棕榈油以满足刚需为主,在棕榈油价格不发生大涨的前提下,国内不会有较高的补库需求。

  短期内由于马来棕榈油出口的旺盛,棕榈油价格仍能得到较强的支撑,虽然盘面价格不可避免地将追随原油进行回调,但是其向上的趋势仍没有被彻底破坏。近月棕榈油合约在6-7月马来出口高峰过去之后,将面临新一轮的挑战,届时如果全球疫情得到缓解,原油价格再度攀升,那么棕榈油价格仍能迎来上涨的趋势。在目前市场再度担忧全球疫情的背景下,近月棕榈油多单应该暂且回避,远月棕榈油合约仍可以考虑长期持有,也可以考虑买棕空豆的套利进行规避。豆油方面,能否出现转机只能视美豆今年的产量而定,但截至目前为止美豆种植天气依旧保持良好,美豆价格难以得到天气上的升水,因此中短期内豆油方面将继续承受库存增加带来的压力。

  周一开盘后预期国内植物油价格将整体下行,棕榈油价格可能将领跌三大油脂,有较大的概率大幅下滑3%左右,补跌节日期间马盘棕榈油的下滑幅度。未来一周棕榈油价格能否出现大幅反转,则要依赖国际原油价格能否止跌回稳,从技术来看目前原油价格仍在均线之上,在跌破有效趋势线之前,国内棕榈油价格尚未进入下跌通道,远期合约仍可以继续持有观望。在全球疫情发展不确定的情况下,植物油市场的走势将更加复杂,油脂交易的短期风险和波动仍将加剧,在植物油交易上,应该规避短期内的市场波动,而更多的选择长期性的走势。

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