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苹果期货上市以来各合约交割情况如何呢?

  根据国家统计局的数据,2019年全国苹果产量为4242.54万吨。随着第十一个国庆节前后晚熟苹果的逐渐上市,陕西,甘肃和其他高山产区的苹果产量大大减少。一些地区的灾难程度高于2018年,开盘价普遍较高。尽管山东和其他地区受到西北地区高价的影响,但开盘价相对合理。结合先前的估计,我们认为2020/2021年苹果产量将降低5-10%。考虑到疫情对需求减少,经济下滑和其他因素的影响,我们认为今年的产量下降在2018/2019年将不会复制“金苹果”市场,整体供求相对宽松。

  期货喊单 苹果的品质主要取决于果实的直径和果实表面(锈和斑点)。 2019年,由于早期干旱的影响,果实表面的果实锈蚀增多,然后由于连续降雨的颜色较差,优良果实的发生率较低,降低了10-15%比往年要多今年,由于开花和坐果期间的霜冻以及生长过程中的冰雹,苹果具有更多的铁锈,更多的冰雹斑点和较小的果实直径。据报道,总的优良率比正常年份低20-30%。

  储存量

  作为每年生产和销售的最大水果,收购期间的存储量和库存结构对未来的销售产生重大影响。商人和水果种植者的比例构成库存结构。与水果种植者相比,商人具有更强的抗风险能力。如果果农的比例很高,则在后期的讨价还价能力较弱;相反,如果商人的比例很高,则后期对价格的抵抗力更大。

  山东和陕西的库存量占全国库存总量的63.68%。近年来,除了2019/2020年的苹果储藏量为1003.93万吨之外,其他年份的苹果储藏量均不到1000万吨。

  节日后产销区价格虽然倒挂,市场顾客减少,但商家们认为,在减产的背景下,未来的市场态势是积极的,储藏热情相对较高。高。西北地区的整体存储量比去年略有下降,但仍高于往年,并且比计划提前了一个月。山东地区的开盘价低于西北地区,部分西北客商转向烟台收货,总体上比往年同期要高。另外,来自行业外的资金已经进入,收购进度很快。霜冻过后,购买热情降低了,购买价格继续下降。总体而言,山东省今年的仓储量很大。初步估计,到2020年,中国冷库年产量将达到9.5-11万吨,超过此前预期的850万吨。尽管需求正在改善,但短期内无法达到正常水平。今年苹果的收购价格相对较高,未来出货销售的压力仍然很大。

  现货价格变动

  国庆节前后,市场销售情况明显好转。 9月底,在中国西北地区,较晚成熟的富士投放市场,价格高于去年。山东省在“十一”国庆期间上市,开平价约为2.6元/斤。主要原因是质量下降幅度超出了预期。虽然花期温度低并没有导致今年山东的减产,但今年却造成了更多的水果锈病现象。在山东好国没有大量上市的背景下,优质水果的供应量减少了。对价格形成明显的支撑。

  11月国庆节后,长江下游地区的消费回落至较低水平,与节日相比明显下降。随着山东省富士山后期成熟上市数量的增加,购买价格开始保持较高的波动,这使得产销区形成了价格倒挂,商人的购买逐渐趋于理性,农户逐渐趋于理性。要价也很宽松。霜冻后苹果不耐贮藏。过去几年,苹果的价格在霜冻后或多或少地下降了,今年也不例外。上表显示了不同地区的开放式价格与10月31日价格之间的比较。

  短期来看,在消费没有恢复到正常水平前,产区高价很难传导到销区,消费者不接受高价果,反而会令产区价格逐渐向销区靠拢,最后恢复到正常的产销价差。

  交割情况

  上图我们可以抛光,2010合约作为2020/2021年度第一个合约,交割量增加前面的合约交割量增加2920吨,而价格延续了前几个合约的价格,交割均价在6868元/吨。2010合约交割时期正处于山东苹果收购价格的高点,那么采用收购价格的不断下降,仓单成本也在下降。

  最近红枣巨头企业“好想你”表示,期现业务扩展了苹果,棕榈等期货品种,据悉“好想你”公司每年要消耗8000—10000吨苹果,企业将对苹果原材料进行套期保值,这也意味着苹果交割量或将继续增加。

  近几日山东80#一二级的主流平均价格在2.8元/斤左右,根据上述费用(短途运输)来计算,合计仓单成本在6900—7200元/吨。

  在需求尚未恢复到正常水平的情况下,下游消费市场并不接受高价苹果,当前交割主要依据的是仓单价值而不是仓单成本,所以最后交割价格要看更多的交付预期和替代的接货预期。

  后市展望

  今年全国总库存仅次于或持平于2019年库存,但收购价格普遍高于去年,且客商货比例大,高价抑制需求。目前来看,春节前消费难以恢复到往年正常水平,且替代品柑桔收购价定价,对苹果销售冲击突破,随后将以低价果销售为主,以前好果走货不快,产销区价差恢复正常,价格或将有所改善;春节后虽然需求有所增加恢复,后市情况还需要结合入库结束后的入库量和库存结构来判断。

  建议投资者主力合约规例避免多单,等待反弹后可继续建立空单,但要合理控制仓位,防控风险。

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