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国庆长假后棉价高开高走 是什么原因呢?

  引爆市场的关键在于冬季寒冷的主题发酵和返还外贸订单。事实是棉纱和坯布的库存低,负荷低。为了满足“双十一”和圣诞节的订单,纺织企业和编织工厂补充了原材料。产业链显示,“银十”要好于“金九”,从而拉高了整个产业链的价格。

  国庆假期后,棉花价格高开,情绪气氛与国庆假期前大不相同。期货实时喊单 节日前,圆盘重心缓慢上升,9月8日晚上棉花价格急剧下跌,调整迅速完成。随后,新棉开始陆续承压,面对种棉高峰,棉花价格回升,价格重心继续走高。国庆节期间,以冬季低温发酵为主题,下游订单带动纺织原料共鸣,主力合约cf2101上涨了2000多元/吨,回到春节前的峰值,然后又回落。

  节后上涨的三个原因

  这一轮上升的背景在于,宏观经济复苏叠加在农产品的共振上。自棉花期货在3月23日历史上第三次跌破10000元大关以来,宏观复苏逻辑提振了大宗商品市场,品种轮换上涨。尤其是农产品板块的表现尤为突出。在这种上升的气氛中,棉花价格重心继续上升。然而,与其他农产品的趋势不同,由于下游纺织和服装业的复苏速度缓慢,以及2019/2020年棉花基本面供过于求,棉花价格一直缓慢上涨。

  这一轮市场的开始在于籽棉的高价。由于新疆轧花厂的扩建,新疆的棉花加工能力远远大于棉花产量。今年,籽棉产量增加,但质量下降,这引起了人们对可交付产品数量的担忧。籽棉收购价格继续上涨。根据国家棉花市场监测系统的调查数据,截至2020年10月23日,中国新棉花的采摘进度为71.9%,同比提高了5.0个百分点,其中新疆的采摘进度为72.6%。全国销售率为85.9%,同比提高5.9个百分点,其中新疆为91.9%。根据对60家大中型棉纺加工企业的调查,截至10月23日,全国棉纺加工率为37.9%,同比提高1.4个百分点,其中新疆为37.6%。

  引爆市场的关键在于冬季寒冷的主题发酵和外贸订单回流,这实际上是由于棉纱和坯布的低库存和低负荷运行所致。为了满足“双十一”和圣诞节的订单,纺织企业和编织工厂补充了原材料。产业链显示,“银十”要好于“金九”,从而拉高了整个产业链的价格。

  短期不确定性增加

  美国农业部减少了全球棉花产量并增加了消费量。根据美国农业部10月份棉花供需月度报告,到2020年/ 2021年,全球产量将减少90万包,消费量将增加150万包,进口量将增加50万包,最终库存将减少270万包,库存消耗率为89%。

  飓风继续引起我们对棉花生产的担忧。截至2020年10月18日,美国棉铃的开放进度为92%,比去年同期低5%,比过去五年的平均值低1%。美国的棉花收获进度为34%,比去年同期低4%,与过去五年的平均值相同。在美国,有40%的棉花长势良好,与前一周持平,比去年同期增长1%,贫困秧苗的比例为33%,为3%。高于前一周。

  旋转的作用是有限的。目前,内外棉价差较大,不能满足轮换的启动条件,因此需要收敛。节后这一轮上涨的主要原因是成本方面和需求方面,而不是供应方面。种子棉仓促收获并不是因为产量下降,而是加工能力大于新棉产量。棉花新年的总体格局表明供需之间的平衡较弱,但库存较高。

  冷静看一下后续订单。目前,“双十一”和寒冬订单的支撑,再加上一些外贸订单的返还,“白银10”优于“金酒”。但是,大多数已确认的订单都在10月底,后期尚不清楚新订单的情况。而且退货订单仅是订单转移,尚未添加全局纺织品订单。进入11月之后,下游订单的支撑强度可能会减弱。

  码头继续恢复并在当月恢复到正常水平,但仍比往年弱。 9月份,服装,鞋子,帽子,针和纺织品同比增长8.3%; 1月至9月,累计同比下降12.4%,虽然下降逐月收窄,但比往年明显减弱。 9月份,纺织品出口增长33.4%,服装出口增长2.1%; 1-9月,纺织品出口增长37.5%,服装出口下降8.1%。

  宏观复苏叠加在农产品的共振上,疫苗上市的时间是逐渐的,中长期棉花价格中心的上升趋势保持不变。但是,在反复爆发的情况下,宏观复苏带动的增长率将放缓,后期的订单情况仍不清楚。尽管短期不确定性增加,但中长期上升趋势保持不变。未来,市场将在被低估的价格中心向上转移与有限的基本支撑力量之间进行博弈,并且在复苏之路上潜在的宏观风险不容忽视。随着重心的增加,价格重心将继续上升。

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