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OPEC+在9月遵守了减产协议 原油、精炼油、汽油三大库存均超预期

  欧佩克+于9月遵守减产协议。据原油期货直播估计,欧佩克+减产协定的执行率在9月为102%,9月为105%,而非欧佩克国家的执行率为97%。尽管爆发了第二次疫情,但预计不会出现经济封锁,因此对原油需求的影响是有限的。此外,本周API库存数据显示,原油,成品油和汽油库存均下降幅度超过预期,这表明供需形势有利于油价表现。然而,俄罗斯能源部长诺瓦克(Novak)周三表示,尽管全球冠状病毒感染激增,但主要产油国仍将按计划从明年1月开始放宽生产限制。

  [美国商品期货交易委员会(CFTC)在周四对原油和金属投机活动设置了上限,这将比奥巴马政府先前提议的温和]

  [API宣布,截至10月9日当周,美国原油库存减少了542.1万桶,至4.954亿桶,而库欣(Cushing)原油库存增加了221.9万桶]

  根据美国石油协会(API)发布的数据,截至10月9日当周,API原油库存减少了542.1万桶,预计减少了338.7万桶;汽油库存减少151.3万桶;成品油库存减少393万桶

  根据美国石油学会发布的数据,上周美国原油库存下降幅度超过预期,而汽油和成品油库存下降幅度超出预期。

  API称,上周汽油库存减少了151.3万桶,而成品油库存减少了393万桶。 API数据还显示,上周美国原油进口量增加了23000 B / d。

  [Pemex首席执行官:据估计,到2020年底,该公司的墨西哥炼油厂每天将生产约100万桶原油]

  [俄罗斯能源部长诺瓦克:尽管爆发了第二波大潮,但我们希望逐步增加石油产量]

  惠誉国际评级:疲软的需求和低廉的价格影响了印度石油和天然气行业的前景;]

  惠誉:预计近期内成品油需求疲软以及印度石油销售公司的利率差将继续对炼油毛利率构成压力。预计印度石油销售公司的销售和炼油能力将在21财年下降超过15%,然后在22财年逐渐恢复。印度的实际国内生产总值预计将在本财年下降11.5%。印度政府可能会要求石油公司削减销售利润,以维持零售燃料价格的承受能力,并且印度对印度燃料价格的干预(如果有的话)将影响剥离巴拉特的计划。预计印度石油公司将推迟,并可能重新评估大型新炼油项目的可行性。

  [阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC:500 10,000 B / D石油产能的目标仍然是我们2030年战略的一部分]

  [国际能源机构表示,由于新的皇冠疫情抑制了需求,石油前景仍然“脆弱”,欧佩克明年增加供应的计划将使全球市场处于不稳定状态。

  在许多国家,最近新出现的王冠案件可能会阻止需求复苏。同时,随着欧佩克及其合作伙伴放宽为防止供过于求而采取的一些措施,市场将在一月份获得新的供应。 IEA表示,一旦打开水管头,市场就无法吸收新的供应。

  制度视角

  [华泰期货:当前市场的复杂性使欧佩克的限产政策面临更大的挑战]

  一方面来自需求复苏的不确定性,另一方面来自利比亚产量恢复以及美国页岩油产量复苏,此前市场预期欧佩克可能对明年1月份限产放松政策有所调整(按照之前计划要增产200万桶/日),但从近期欧佩克方面的表态来看,沙特与俄罗斯没有表现出改变原有计划的意愿,而是依然强调合规率,因此整体而言,欧佩克对于在弱需求环境下对于维护自身市场份额甚至扩大市场份额的意愿较为强烈,甚至不排除牺牲一部分油价下跌的风险。

  【OPEC+可能放松减产,尽管二次疫情来袭】

  ① 俄罗斯能源部长诺瓦克在Energy Policy的一篇文章中说:目前,尽管在多个国家出现了第二波疫情,但仍然保持乐观,并预期我们可以根据协议逐步提高产量,而不会损害市场;

  ②欧佩克+于4月份达成协议,由于冠状病毒爆发导致石油价格下跌而导致需求下降,因此每天减少970万桶的石油产量。自8月以来,产量将减少200万桶/天,从2021年1月起将放松200万桶/天;

  ③市场开始与5月1日生效的协议保持平衡,商业石油库存在7月首次下降。诺瓦克表示,石油需求恢复到危机前水平的90%,而布伦特原油价格仍稳定在每桶40美元以上。

  ④欧佩克三大产油国阿联酋本周还表示,该联盟计划在1月份之前减产。阿联酋能源部长说:我们认为这是根据需求的回升计算得出的产量;

  ⑤尽管俄罗斯和阿拉伯联合酋长国对此表示乐观,但市场和市场分析人士仍担心covid-19的激增会阻碍石油需求的复苏。如果OPEC +从1月份开始放松生产并减少产量,那么石油市场将无法处理200万桶/日的供应。

  ⑥英国高级石油顾问说,由于担心需求恢复的时机,据报道欧佩克最大的石油生产国和实际领导人沙特阿拉伯已经考虑推迟减产。

  [沙特阿拉伯可能会发动另一场价格战]

  ①全球石油市场的持续疲软似乎正在加剧欧佩克+内的紧张局势,其领导层之间的分裂现在迫在眉睫。

  ②尚无人谈论新的石油价格战,但一些石油生产商现在厌倦了扼杀他们的生产以防止其他国家生产过剩的生产,而这一切都在空中进行。

  ③与之前的评估相比,预计2020-2021年第四季度全球对石油和石油产品的需求不会健康增长。全球石油储备水平仍然很高,国际贸易商公开质疑欧佩克+目前将更多石油投放市场的举动,因为目前对这种石油的需求不大。

  ④在2021年1月,以前的产量减少量大约为1000万桶/天(2020年5月)将减少到600万桶/天。正如5月份所说,即使是现有的削减措施还是不够的,宽松的削减措施只会延长当前疲软的市场状况。

  ⑤目前,油价过低,无法维持沙特政府的战略。沙特政府预算的最新报告基于每桶50美元的假设,实际上过于乐观,因为油价处于40美元以下的低位。

  ⑥随着国内经济压力和失业率的增加,如果合作无法带来必要的回报,那么新一轮油价战的旧选择就变得不可行了。

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