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玉米四季度需求将大幅回暖

  自8月初以来,玉米价格回落。主力合约变更为21012009,合约从2300元/吨跌至2200元/吨。玉米滞涨回调的直接触发因素是临时储存玉米的平均交易价格下降,市场情绪暂时降温。首先,在玉米价格持续上涨之后,饲料企业继续调整配方,导致小麦替代玉米的速度加快,替代率在30%至50%之间。二是到8月初,临时拍卖玉米销售量超过4000万吨,早期拍卖谷物逐渐投放市场,玉米前期供应紧张的状况有所改善。第三,贸易商有更好的利润,在10月份新玉米谷物上市之前,对Tengku有需求。此外,该州针对小麦和大米的有针对性的购买已经开始,这进一步刺激了贸易商品的人气,玉米植物数量的增加也带动了玉米价格的回升。

  需求将在第四季度急剧上升

  期货市场 玉米市场的周期性行为会影响短期价格,但中长期玉米的供需格局没有明显改变,产需缺口的趋势没有改变。如果玉米进口政策保持不变,玉米的中长期增长趋势将不会改变。从供应的角度来看,玉米播种面积稳定且略有下降,新季节的玉米单产有望保持稳定。今年出售的4000万吨临时仓储玉米将在短期内抑制玉米价格的上涨,但临时玉米库存仅超过1000万吨,不足以弥补后期的生产和需求。间隙。在进口方面,中国已经实施了720万吨玉米的配额制度,这一制度尚未改变。就需求而言,目前,种母猪的存量正在迅速恢复,后期猪存量的恢复预计将更大,第四季度玉米饲料需求大幅回暖的可能性很大。 。玉米的年生产和需求缺口约为40-60百万吨。以前,它是由临时储存的玉米组成的。临时储存的玉米将于今年拍卖。在新季节玉米上市之初,基层不愿出售玉米的强度和持续时间预计会比往年要强,基层玉米的价格有望上涨。

  注意进口政策趋势

  在不久的将来,玉米的临时存储和以国家为导向的小麦和大米的推出都是短期行动,其持续性不足以改变玉米的中长期增长趋势。目前,中国玉米下跌的风险点在于进口政策的可能变化。如果中国放宽720万吨的进口配额限制,或者进口大量美国玉米或高粱,那么中国玉米的上涨趋势将发生真正的变化,但目前尚无有关进口政策变化的相关信息。因此,我们认为玉米价格将在市场化的基础上继续稳步上涨,并在2015年甚至更早的时候回到谷底收购价,即二等谷物的现货价格将保持在2300元/吨以上。吨。

  综上所述,短期内有许多负面因素,市场情绪正在降温,玉米价格已调整至滞涨状态。目前,谷物来源集中在贸易商手中,许多贸易商正在等待价格出售。短期的消极情绪促使贸易商获利并装运货物并腾空仓库。但是,从早期的谷物拍卖价格来看,贸易商不太可能集中精力降低价格和亏本运输。目前,总体基本面尚未发生重大变化。当新季节玉米上市时,玉米市场没有大跌的基础。至于主力2101合约,较低的强劲支撑预计为2150-2200元/吨,预计10月左右将突破2300元/吨,逼近2400元/吨。在操作中,投资者可以考虑以低价买入,下游加工企业可以把握低价区间的节奏及时进行套期保值。

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