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WTI原油交割近月逼仓 微观因素是主因

  4月20日,原油市场非常动荡。 5月交割的WTI原油合约跌破11美元/桶,盘中跌幅扩大至40%以上,是自1982年以来的最大单日跌幅。6月合约的最大盘中跌幅超过13%。与6月合约相比,5月合约的大幅上涨也超过了10美元/桶。

  通常情况下,两个期货合约的价格差不会太大。但是,WTI 5月和6月合约的价格差已达到10美元。这就是说,延长期货合约时,如果投资者想保持相同的头寸,成本将增加45%。

  原油期货在线喊单 从近几个月的急剧水涨价中可以看出,交易员很快就没有足够的空间来储存原油。这导致最近几个月的合同价格远低于远几个月的合同价格,这反映了对供过于求的预期。结果,交易者不得不ho积和出售,并且美国的石油市场供不应求。在当前的极端市场环境下,交易员在买卖报价中变得更加谨慎。

  此外,受疫情和石油价格的影响,炼油厂的生产活动严重受压,原油需求大大减少。这也加剧了美国原油,特别是库欣的运输仓库的存储规模的急剧增加。海上浮动石油储存量可能已达到创纪录的1.6亿桶。结果,对于贸易商而言,如果可能的长期合约不平衡,则意味着他们将获得现货石油,并且只有几天的时间告诉卖方如何自己接收货物。

  东北证券首席经济学家付鹏告诉和讯期货,近月合约的价格远低于远月合约的价格,这与宏观预期无关,但在技术上是做空的。两份合同将在下个月到期。 2020年5月WTI合约的最后交易日为4月21日,2020年6月WTI合约的最后交易日为5月19日。由于时间紧缺,近几个月该合约完全处于未解决状态。

  但是,减产的实施从5月开始,减产的效果只能应用于中,远端曲线。因此,即使最近几个月有仓库容量,转移罐容量的成本也非常昂贵。管道和仓储基本上无法接收,因此最近几个月的WTI价格只能接近生产区域的井口价格,而近几个月和近几个月的价格差可以理解为仓库紧缩。

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