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外盘基本面利多因素较多 菜油延续偏强走势

  外盘利多消息刺激外盘油脂继续走高,将给内盘带来提振作用,而国内菜油库存下降,需求较好,菜油期货偏强走势将延续。

  春节前,由于处于季节性需求旺季,加之油厂菜籽压榨开工率降低,菜油库存下降,菜油期货价格自1月中旬后持续稳步走高。春节后,油厂开工恢复较慢,油厂油脂库存有望继续走低,菜油期货偏强走势将延续。

  外盘基本面利多因素较多

  在暂停了一个月发布供需报告后,上周五美国农业部农产品(000061)月度供需报告如期出炉,其中将美豆去年产量以及南美大豆产量悉数下调,报告呈现出中性偏多色彩。报告对美国去年大豆产量盖棺论定,单产为51.6蒲式耳/英亩,总产为45.44亿蒲式耳,低于去年12月预计的46亿蒲式耳的水平,同时低于市场平均预期的45.58亿蒲式耳。美国2018/2019年期末库存本月预计为9.1亿蒲式耳,大幅低于去年12月预计的9.55亿蒲式耳。

  对于南美大豆产量,美国农业部也大幅调低。预计巴西大豆产量为1.17亿吨,大幅低于去年12月预计的1.22亿吨的水平;预计阿根廷大豆产量为5500万吨,低于去年12月预计的5550万吨。

  中国对从加拿大进口的菜籽一度采取限制措施,使得加拿大菜籽出口受阻,加拿大菜籽季度库存大幅增加。据加拿大统计局上周二发布的报告显示,截至2018年12月31日,加拿大菜籽库存达到创纪录的1450万吨,和市场预期一致。但值得注意的是,由于干旱阻碍播种,世界最大的菜籽产区欧盟2019年菜籽产量将大幅下降。日前《油世界》专家称,由于干旱严重,今年欧盟菜籽产量将下降至1870万吨,为近10年来最低水平。

  国内菜油和相关油脂库存下降

  在政府临储菜油大规模拍卖、定向销售后,目前临储菜油库存基本见底。市场菜油供应主要依赖于进口菜油或进口菜籽压榨。由于油厂开工率降低,以及下游提货量增加,沿海油厂菜油库存以及相关油脂库存急剧下降,油脂价格持续偏强。

  截至2月1日,华南地区(两广、福建)油厂菜油库存8.2万吨,月环比下降4.5万吨,降幅35.43%,为近三年同期最低水平。春节期间及元宵节之前,大部分油厂仍在放假,油厂开工率将仍处于偏低水平,沿海油厂菜油库存存在继续走低的可能。

  与此同时,沿海地区豆油库存和棕榈油库存同样走低,支撑油脂板块整体走强。据监测,截至1月31日,国内豆油商业库存总量132.5万吨,月环比下降30.34万吨,降幅为18.63%,较上年同期的149.85万吨下降17.35万吨,降幅为11.58%。

  菜油需求仍旧偏好

  政府临储抛售基本结束后,菜油需求基本全部转向沿海油厂,油厂菜油成交情况好于往年,加之春节前是菜油需求相对旺季,使得1月沿海油厂菜油成交良好。据监测,1月沿海油厂菜油累计成交量为15.19万吨,较2018年12月的6.9万吨增加8.29万吨,增幅为120%,较上年同期增加168.5%。

  综上所述,外盘利多消息刺激外盘油脂继续走高,将给内盘带来提振作用,而国内菜油库存下降,需求较好,同时菜粕因非洲猪瘟疫情频发走势偏弱,也一定程度上支持菜油价格走势偏强。

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