快捷搜索:  美女  资讯    交警  as  名称  北京  美食

美联储加息边际减弱 金价重心或将上移

  回顾2018年,金价先扬后抑。年初特朗普在全球不断刮起政治风暴,叙利亚战争、对俄罗斯进行军事制裁,单方面退出伊朗核协议,全球贸易保护主义抬头,地缘政治事件此起彼伏,金价一度受到避险需求支撑。但随着事态缓和,市场恐慌情绪放缓,金价回吐涨幅,仅增加金价波动性,美元的强势反弹才是黄金下挫的主因。欧洲经济持续疲软,政治不确定性增大,收紧货币政策预期不断降温,而美国经济稳健强劲,通胀水平趋近美联储中期目标,维持渐进式加息,美债收益率走高,美欧利差预期不断扩大,金价在强势美元回归后走出一波流利的单边下跌行情。

  展望2019年,美国减税及扩大财政支出对于美国经济的提振效应在2019年将逐渐消退。共和党失去对众议院的控制权,对特朗普后续实施新的关税及基建等方面形成掣肘,大概率将收窄财政预算赤字,且全球经济放缓也将拖累美国经济,因此明年美国经济或将见顶。货币政策方面,市场预期美联储2019年加息2-3次,若美国经济见顶回落,美联储或将放缓加息步伐,美联储加息处于尾端,对美元提振作用弱化。而2019年下半年欧洲大概率将开启加息通道,市场对于欧美加息的预期差或将提振欧元。整体来看,预计2019年下半年金价或将开启反弹,重心整体上移,COMEX金价运行区间为1160-1360美元/盎司。

  第一部分 2018年行情回顾

  回顾2018年,金价先扬后抑。截止11月29日,COMEX金下跌75.3美元/盎司或5.77%至1229.7美元/盎司。特朗普在全球不断刮起政治风暴,叙利亚战争、对俄罗斯进行军事制裁,单方面退出伊朗核协议,全球贸易保护主义抬头,地缘政治事件此起彼伏,金价一度受到避险需求支撑。但随着事态缓和,市场恐慌情绪放缓,金价回吐涨幅,仅增加金价波动性,美元的强势反弹才是黄金下挫的主因。欧洲经济持续疲软,政治不确定性增大,收紧货币政策预期不断降温,而美国经济稳健强劲,通胀水平趋近美联储中期目标,维持渐进式加息,美债收益率走高,美欧利差预期不断扩大,金价在强势美元回归后走出一波流利的单边下跌行情。

  第二部分 宏观基本面

  今年美欧经济持续分化,美国经济在税改刺激下强劲扩张,而欧元区持续疲软。货币政策方面,美联储维持渐进式加息,欧洲央行加息迟迟未到,美元强势回归。对于2019年,美国经济或将高位震荡甚至放缓,美联储加息边际减弱,而欧洲央行或将在下半年开始加息。但美国经济的放缓并不意味着经济的快速下跌,美国经济仍然稳健,而欧元区经济能否逆转今年的疲软态势仍存疑,因此美元下方空间仍然有限。

您可能还会对下面的文章感兴趣: