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平安夜不平安 美股遭遇“圣诞劫” 金融危机已在眼前?

  近期,断破位下跌的美股,连平安夜&s='>平安消停,没有等来预期中的平安夜行情,反而等到等到了“平安劫”。

  当地时间12月24日,也就是平安夜当天,即使美国股市仅开市交易半天,却仍遭遇了美股历史上最凄惨的平安夜。实际上,就在短短的半天时间里,美股跳空低开并大幅重挫,三大股指全线跌逾2%,标普500指数创本月第二大单日跌幅的同时,收出其连续的第十根阴线。

  美股的暴跌,不仅惊动了黄金,更影响了以美元计价的境外原油期货。在恐慌情绪的影响下,24日COMEX黄金大涨1.14%,创11月初以来单日最大涨幅,并刷新了半年以来的价格新高。

  而以美元计价的原油期货则正好相反,美股的暴跌在市场本来就担心原油供需过剩基础上进一步加深了市场对美国宏观经济乃至全球经济前景的担忧。在这样的情况下,NYMEX原油期货收跌6.38%报42.68美元/桶,创2017年6月以来新低。布伦特原油期货收跌6.32%报50.68美元/桶,创2017年8月以来新低。

  一时之间,在美股平安夜大跌且境外原油价格进一步下跌情况下,市场流言四起,不仅有人认为美股已进入熊市,更有甚者还表示金融危机已在眼前。

  金融危机已在眼前?

  之所以有传言认为美股已进入熊市,主要是因为截至本月24日,美过三大股指,标普、道琼斯工业以及纳斯达克指数较其年内新高累计均跌幅接近或超过20%,这是普遍意义上市场认定为进入技术性熊市的分界线。

  至于美股是否真正进入熊市?行业人士认为尚无法判定。

  实际上,在诺亚产品研究团队高级研究员姜奇甲看来,“平安夜美股大跌本质上是在前期风险因素不断积累,借年底交易清淡的时机集中爆发的一次下跌而已”。

  自2008年次贷危机后,美国股市开启了长达10年的牛市,而其背后根本原因则在于美联储的一系列降息以及量化宽松政策给市场注入了充足的流动性,美国实体经济盈利情况逐步上升。

  而自2014年年底美国退出了量化宽松,并自2015年12月起开启次贷危机之后的首次加息,至今年12月美国已经加息8次。其中4次加息发生在今年,速度明显加快,叠加近期美联储的不断缩表回收货币对美元流动性造成的双重挤压,“这些显然在今年对盈利依然不错的美股造成了估值上的压力。换言之,如果美股的盈利速度不能赶上加息速度,股票的压力会越来越大。”

  然而,从12月议息会议后美联储释放的信号看,未来的货币政策显然不如市场预期的鸽派。核心原因则在于尽管利率点阵图显示2019年的加息次数由原来的三次下调为两次,但是并没有删去加息前瞻指引,而是强调未来会在一定程度上进一步加息。

  美联储利率决议后,市场担忧未来经济发生衰退的概率上涨。与此同时,美国近期房地产市场数据的疲软似乎也佐证了美国经济的见顶。叠加近期特朗普曾多次公开表示对美联储及其主席鲍威尔的不满,在货币政策上与美联储存在严重分歧,且美政府因国会就“边境墙”拨款问题争执不下于12月22日起局部停摆,这些都进一步加深了市场对美国经济甚至是全球经济前景的担忧。

  虽然外界预计明年美国的盈利和经济都会放缓,但彭博社分析认为,两者都不会接近全面下滑。实际上,其对标准普尔500指数2019年的盈利预测为每股173美元,这与几个月前相比略有下降,但仍比去年增加了35%。目前美国经济和企业仍表现平静,因此有分析认为之前出现的诸多大事件并未能撼动美股近十年牛市。

  实际上,近期标准普尔500指数虽累积下跌近20%,临近2011年4月29日至10月3日期间受欧洲主权信用危机消息引发的熊市起点,但就目前来看,市场仍存在一定技术性回调的可能性。

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