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贵金属、化工品及农产品期货纷纷掀起大涨行情 是什么原因呢?

  周一,商品市场延续了十月份第一个交易日的气氛,再次吹响了“牛市风暴”。贵金属,化工和农产品期货已开始大幅上涨。

  业内人士表示,尽管当前这一轮的工业和农产品期货价格同时大幅上涨,但其背后的逻辑却不同。此外,最近的汇率波动也有所帮助。随着内部市场处于“十一”长假期间,随着市场逻辑的结束,市场的外部表现有望继续增强。

  短纤维的首日表现

  期货喊单数据显示,截至下午15:00 12月,郑州商品交易所首日交易的短纤维期货以8%的涨停收盘。贵金属板块中,上海银行期货主力合约上涨5.08%。化工产品中,除短纤维期货外,液化石油气和天然橡胶期货主力合约分别上涨4.49%和4.06%。在农产品方面,棉花期货一度触及涨停,最终上涨了5 28%,棉纱,菜籽粕,菜籽期货主力合约也上涨了4%以上。

  短纤维期货上市首日的表现可谓是惊人的,对许多多头品种的压力上升。截至当天收盘,第一批短纤维期货中列出的所有五份合约均已关闭,当天涨幅为8%。其中,主力合约pf105收于5832元/吨,成交51327手,持仓19362手;主合同总成交额约14.9亿元。

  农产品期货两个交易日继续上涨,引人注目。业内人士表示,跟进外部市场,天气投机和基本面改善是本轮农产品牛市的主要推动因素。

  农产品供应和工业产品需求。最近的商品市场仍然符合该法律。在工业产品方面,分析人士认为,经济复苏,行业繁荣改善和现货价格上涨是支撑板块强度的主要支撑。国泰君安证券研究指出,整体产业景气良好。在10月12日的最新报告中,该机构继续对原油,贱金属和农产品(玉米)进行多角度分析。

  隐藏的助攻

  中国在全球商品市场中发挥着重要作用。一些分析家认为,最近人民币汇率的波动帮助大宗商品市场风起云涌。

  创办人中期期货研究所的宏观经济研究员李彦森告诉《中国证券报》,人民币升值对大宗商品的影响主要集中在更活跃的国内和对外贸易,依赖海外原材料的供应和定价方面,例如石油,黑色金属和有色金属,以及一些农产品。此外,上述原材料的下游产品,例如塑料,也受到价格传导的影响。同时,黄金,白银和其他贵金属具有强大的金融属性,这也将受到汇率波动的重大影响。

  “它的逻辑有两个主要方面。”李彦森进一步解释说:“首先,国内外同类期货或现货的价格都包含汇率因素。一旦汇率价格发生变化,套利活动将导致内部和外部价格差异的变化。此外人民币的持续升值将影响国内企业进口原材料的成本,间接影响需求,并从根本上影响供求和商品价格。“

  “汇率波动对商品的影响可以从商品贸易,供求平衡和边际影响三个方面看待。”中信期货研究部金融期货集团负责人姜静在接受《中国证券报》记者采访时说,首先,大多数商品以美元计价,人民币升值有利于进口需求的释放。企业通常会为进口货物签发信用证,期限为三至六个月。

  如果人民币单边升值幅度较大,可能会导致进口需求融资。对于有色金属等全球商品,投资需求的增加将推高对商品的需求,从而推高海外商品的价格。但是,尽管海外商品价格受到需求的支撑,但国内商品市场的逻辑并不相同。以人民币计价的国内商品价格将承受压力,且将弱于海外市场。

  其次,进口的增加将提高国内的供应预期,并间接影响商品的供需平衡。同时,对于纺织企业等出口型企业而言,人民币升值将导致出口成本上升,这不利于出口预期,从而抑制了以原先PTA为代表的相关大宗商品的需求。材料端。此外,并非所有商品价格都将受到汇率的影响,汇率对“寡头”市场的影响几乎可以忽略不计。

  李彦森说,对于商品期货而言,汇率波动带来的损益小于商品价格本身的波动,或者应该基于每种商品的基本逻辑。

  商品趋势取决于其自身的基本面

  中信期货的分析师刘高超说:“节日前,由于资金从市场逃跑等因素的影响,多数商品明显走弱。节假日期间,受到宏观情绪和货币政策的影响。流行情况下,外部市场普遍呈现先抑后升的趋势,节日过后,内部市场弥补了较大的增长,在节日期间响应外部市场的趋势后,内部和外部市场将恢复到相同的起点。宏观和流行因素可能继续主导工业产品的趋势,而天气和需求可能继续主导大多数农产品的命运。”

  在汇率方面,浙商期货宏观金融负责人沉文卓告诉《中国证券报》,在短期内,人民币汇率的变化通常会对商品市场产生情感影响,尤其是以人民币计价的商品。但是,从中长期来看,人民币升值对商品的影响是有限的,后期商品的走势仍将取决于其自身的基本面。

  “短期内,人民币快速单边升值的势头可能会放缓,有外汇结算需求的企业可以抓住机遇。从中长期来看,人民币仍具有升值基础。在商品投资方面,如果人民币汇率呈现出快速的单边趋势,则可能存在内部和外部套利的机会。”姜静说。

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