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今年上半年炼焦煤供给因疫情和低价格因素受到抑制

  在供应方面,主要集中在原煤和炼焦煤的供应上。今年上半年,由于疫情和低价因素,焦煤的供应受到限制。受疫情影响,截至7月,国内炼焦煤市场呈现供过于求的趋势,尤其是3月份,供过于求量高达371万吨,这也导致国内炼焦煤价格较3月份大幅下跌。到五月。其中,山西省吕梁市生产的主要焦煤市场价格从2月底的1450元/吨跌至5月底的1050元/吨,跌幅27.59%。炼焦煤价格的急剧下跌导致煤矿企业的利润下降,进一步抑制了国内生产和供应。图为国内焦炭库存结构

  期货交易市场数据显示,2020年1月至7月,全国规模以上工业企业煤炭洗选业主营业务收入1077.1亿元,同比下降11.5%,营业成本7692.2亿元,同比下降8%,实现利润总额1152亿元,同比下降32.8%。 2020年1月至2020年8月,中国原煤产量将达到24.5亿吨,同比下降0.1%。其中,8月份全国原煤产量为3.3亿吨,同比下降0.1%。

  根据炼焦煤供需缺口的季节性规律,第三季度末和第四季度初为供需高峰季节,此时一般出现年度供需缺口。因此,在当前产业链库存不足的背景下,今年上半年以来焦煤供应受限制的影响将在第三季度末和第四季度初出现。图为家用焦煤的储存结构

  2019年,黑色冶炼及冶金延伸加工行业固定资产投资累计增速为26%,是制造业投资增速的8.4倍。同期,粗钢产量为9.96亿吨,创历史新高。 2020年上半年,黑色冶炼冶金延伸加工行业固定资产投资累计增速长期处于工业领先地位,月均增速超过21个百分点超过制造业。同期,中国的粗钢产量为49901.11万吨,占全球粗钢产量的57%以上,累计日产量为27.48万吨,相当于年粗钢产量超过10亿吨。特别是6月份,粗钢日产量首次突破300万吨,创历史新高。

  当前,焦煤需求旺盛,总库存持续下降,焦炭产业链各环节的库存处于较低水平。截至9月18日,上游煤炭开采企业库存为274.57万吨,中游港口库存为389万吨,下游焦化工厂为798.79万吨。上游炼焦厂库存为31.49万吨,港口库存为268.5万吨,钢铁厂为451.74万吨。综上所述,在下游刚性需求和产业链库存结构支撑的双重影响下,焦炭价格的下行空间有限,也就是说,长线有较好的安全边际。同时,焦炭行业政策和焦煤进口政策的短期扰动为焦炭价格上涨提供了空间。具体的交易策略如下:

  交易对象:可乐2101合约。

  交易方向:多头。

  仓库建设区间:1890-1950元/吨。

  目标价:2250元/吨。

  止损范围:1830-1870元/吨。

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