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天胶市场基本面尚佳 预计沪胶或高位整理

  上周,上海橡胶2101合约高开后回落,期货价格一度攀升至12915元/吨,创3月以来新高。然而,在外部负面风险和国际油价大幅下跌的影响下,橡胶价格在暂时企稳之前跌至12400元/吨。目前,天然橡胶市场基本面仍然良好,但宏观风险正在增加,预计上海橡胶或将高位整理。

  流动性预期减弱

  最新的美联储会议纪要打击了金融市场先前的乐观情绪,暗示未来的经济复苏可能不如预期。同时,美联储并未明确表示将扩大量化宽松政策,也没有讨论延长购买资产期限,这导致投资者之间的看空大宗商品资产气氛日益浓厚,从而减轻了对美国的总体压力。风险资产,例如美国股票和国际原油。负面因素传导到国内,拖累上海橡胶上涨,进入短期调整。

  仍有望减产

  受新型冠状病毒性肺炎和极端天气因素的影响,今年国内橡胶产区和东南亚产区的开放时间已推迟,新胶的产量逐渐增加至6月。由于橡胶工人的短缺以及生产地区零星降雨的影响,全球新橡胶产量与过去几年之间仍然存在很大差距。从2020年4月到6月,天然橡胶的产量将大幅下降。即使到第三季度,橡胶产量仍低于上年。根据天然橡胶生产国协会(ANRPC)发布的数据,7月份的天然橡胶月产量为101.3万吨,比2019年同期减少14.3万吨; 1-7月ANRPC天然橡胶累计产量为587.81万吨,较2019年同期减少54.43万吨,减少8.48%。

  目前,国内生产区新橡胶产量逐渐增加,月产量基本恢复到往年的常规水平。根据相关数据,7月份国内天然橡胶月产量为97,000吨,较2019年同期略减少3100吨。由于切割时间推迟了近两个月,累计产量仍显着下降。 1- 7月,国内天然橡胶累计产量为231300吨,比2019年同期减少75600吨,降幅为24.63%。

  期货直播网 与往年相比,今年国内市场的开放时间通常要延迟两个月,因此,用于注册为期货标准仓单的橡胶数量是有限的。截至9月4日当周,前期天骄仓库收货库存维持在213500吨左右,为近四年同期的低水平。根据交易所的规定,旧的橡胶仓库收据将于11月取消。如果不能及时补充新的仓单,国内天然橡胶仓单的库存量将降至不足10万吨。那时,低库存将为橡胶价格提供明显的支撑。

  汽车市场繁荣反弹

  终端车市场继续呈现回暖趋势。根据中国汽车工业协会的数据,预计8月份汽车行业销量将达到218万辆,环比增长3.2%,同比增长11.3%。与此同时,得益于更严格的环境保护政策,加速淘汰国家三级标准重型卡车以及在各个地区加强对超载的控制,国内重型卡车的销售继续显着增长。据统计,到2020年8月,国内重型卡车销量为12.8万辆,同比增长74.7%。 1月至8月,国内重型卡车累计销售约108.35万辆,累计同比增长率从1月至7月的30.5%增长至近35%,净增长近28万辆。

  受惠于汽车市场的复苏,与此同时,轮胎出口市场也持续改善。早期集中发货的积压订单为轮胎企业的成立提供了有力的支持。往年夏季常见的高温功率配给和台风等外部因素对企业的启动影响很小。最近,国内轮胎企业已开始保持较高的运营水平。据统计,截至9月4日当周,山东轮胎企业全钢轮胎的起步负荷上升至74.45%,比去年同期上升2.79个百分点。国内轮胎企业半钢轮胎起步负荷为70.13%,比去年同期提高3.22个百分点。

  综上所述,由于近期公布的美国经济数据疲弱,加上美联储的进一步宽松政策未如预期,市场乐观情绪消失,导致原油和其他大宗商品的压力下降,拖累原油价格下跌。橡胶价格。然而,目前,天然橡胶的基本面仍然良好,橡胶价格的探测能力不强。上海橡胶2101的合同期价格将维持在12300-12800元/ T。

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