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自然灾害+停产检修助推纯碱涨价

  长期以来,中国是世界上最大的纯碱生产国和消费国。随着经济的发展,国内纯碱的消费量也在增加。用于制造玻璃的原料之一是苏打粉,即碳酸钠。一吨玻璃需要0.2吨纯碱,占玻璃成本的20%-30%。同时,纯碱的重碱部分主要用于玻璃生产。 2018年,重碱生产比例达到49%,并有逐步增加的趋势,因此纯碱价格与玻璃价格之间存在一定的相关性。

  今年年初,由于行业低迷和今年上半年疫情的影响,纯碱行业下游需求一度急剧萎缩,行业库存高企,价格下跌。尖锐地。纯碱期现货价格一路下跌,跌幅达12.23%。 7月底,纯碱指数跌至1436元/吨,为近年最低。但是,随着国内疫情的缓解和下游需求的回升,纯碱生产企业的库存也持续下降,市场价格开始止跌回升。

  自8月以来,纯碱期货价格已大幅上涨。在8月的最后一个交易日,纯碱期货指数的涨跌很少。最终,八月份实现了每月18.02%的增长。 9月3日,纯碱期货继续上涨,2101合约价格创下1822元/吨的新高,较45天前(7月20日)的1436元上涨22.85%。但是,在创下历史新高之后,期货价格急剧下跌。截至9月4日午盘收盘,纯碱期货主力合约收于1754元/吨,跌幅为2.45%。

  自然灾害+停工和维护提高了纯碱的价格

  自8月以来,平板玻璃的价格加速上涨。目前,原玻璃价格在前几年同期已突破200-300元/吨。一些玻璃制造商的最高产销率已达到200%,最低约为70%。根据近三个月生产线的变化,新建有点火和恢复生产的生产线多达14条,而排水和冷修的条数仅为4条。产能为7400吨,供应增长非常明显。

  但是,玻璃生产线在短时间内会显着增加,这势必会减慢后来的产能增长。在国家政策基调下,玻璃行业除取代旧产能外,无法投资或建设新产能。因此,大量的短期生产线只能将生产水平恢复到流行前甚至是前几年的水平。没有太多的增长空间。因此,后期对重苛性钠的需求可能会保持较高水平,但对重苛性钠的新需求将非常有限。

  这是由于下游需求的改善。据记者了解,自7月中旬以来,在企业集体调价的坚定心态下,纯碱价格不断上涨。 8月,现货市场在月初和月末也经历了两次大幅度的提价,轻碱价格分别上涨了150元/吨和200元/吨,而轻碱价格分别上涨了300元/吨和400元/吨。重碱。

  光大期货的分析师张令路告诉《中国时报》,8月底在青海举行的行业会议为9月中国各地重碱市场价格设定了1900-2050元/吨的目标。目前,部分企业已经报价2050元/吨。但是,根据8月30日的数据,华北和华东地区重碱价格分别为1730和1760元/吨,华南和西南地区纯碱市场价格为1600元/吨,中国中部地区为1400元/吨,与9月份的目标价格相比仍有一定空间。

  9月3日下午,华东地区产业交流会在南京举行。会议就最近的市场形势进一步交换了意见。但是,目前,市场各方仍对未来市场持乐观态度,并不排除企业将来会继续提价。

  张玲璐说,自八月以来,纯碱供应端经常发生事故,市场供应量急剧下降。 特别是自8月底以来,维修企业数量不断增加,这极大地促进了市场心态。 一方面,长江流域早期持续的强降雨导致了西南地区的洪灾。 一些纯碱厂遭到破坏,企业库存也遭到破坏。 8月底,西南地区纯碱的开工率降至45.47%。

  西北地区面临严重的环境保护问题。政府要求企业减产40%,区域开工率也急剧下降至50.25%。西南和西北地区生产水平的急剧下降使行业整体开工率下降到70%左右,比2019年同期下降15.83个百分点,比同期下降7.83个百分点在2018年。

  受突发事件影响,四川合邦90万吨的生产能力装置进入了三个月的停产期。此外,最近两天,山东海天150万吨机组和江苏石联100万吨机组因故障而停运检修。随后,江苏景深,南方碱业,云南大为等企业减少或大修。从8月底到9月中旬,纯碱大修能力达到510万吨,按行业开工率70%估算,产量将减少或达到357万吨,而官方国家统计局2020年7月的数据显示,纯碱的月产量为241.8万吨。尽管每个企业的维护时间可能未完全集中,但通常集中在8月中旬至9月中旬。

  据中国纯碱行业协会统计,截至2019年底,国内纯碱生产企业38家,纯碱总产量2887.7万吨,同比增长6.53%。根据tianyancha app,共有7股纯碱概念股票。自2020年初以来,新型冠状病毒性肺炎已受到新的冠状肺炎的影响。这7份苏打水的年度净利润比上半年的业绩有所下降。仅603299.SH,600586.SH和603077.SH实现了利润,三友化工(600409.SH)和ST双环(000707.SZ)的亏损分别为2 .. 69亿元和2.39亿元。

  据记者了解,三友化工有限公司是国内纯碱和粘胶短纤行业的双重领导者,是纯碱行业组织关注度最高的公司,已被评为在过去六个月中有9家机构。该公司的总产能为340万吨/年纯碱。近年来,尽管公司的收入规模稳步增长,但由于周期性的影响,其利润一直在下降。今年的半年业绩是该公司近十年来首次蒙受亏损。

  2019年公司纯碱业务总量的25.6%。根据开元证券的估算,如果含税纯碱价格每吨增加100元,则归属于母公司的净利润预计将增加2.46亿元。人民币,这意味着苏打水行业正在蓬勃发展,并且公司作为苏打水领导者的业绩有望实现边际提升。

  山东海化(000822. SZ)的纯碱业务处于同行业的前列。根据2019年年报,该公司苏打水产能为300万吨/年,占国内产能的9.09%。 2020年半年度报告显示,其营业收入同比下降23.05%,主要是由于主导产品纯碱的降价,其中纯碱业务占其收入的83.31%。

  源兴能源(000683.SZ)是中国最大的天然碱法纯碱和碳酸氢钠生产商。纯碱和碳酸氢钠的容量在中国排名第四,碳酸氢钠的容量在中国排名第一,约占整个行业的60%。根据该公司2020年半年度报告数据,纯碱收入占21%,小苏打收入占16%。金晶科技的主要业务分为两部分:玻璃和纯碱。 2020年上半年,纯碱的销售额占49%。

  根据Hobang在2019年的年度报告,纯碱业务占总收入的31%。该公司宣布,预计将在洪水灾害中损失350-4.5亿元,损失最严重的库存部分未购买财产保险。

  应注意未来市场价格下跌的风险

  需求方继续保持良好状态,叠加效应是企业库存急剧下降。截至9月3日,纯碱企业库存为736,200吨,较当年最高点下降57%。张令路说:“我们已经进行了统计,在8月初之前,企业的库存已从一年中的最高点每周减少了5%。”但是,自8月底以来,纯碱企业库存的周下降率逐渐上升到7.5%,9.7%,然后又上升到12.6%。

  截至9月3日,纯碱企业的平均去库存率已提高到8.10%,比8月之前高出3%以上。这也是企业提高价格的主要驱动因素之一。此外,截至9月3日,纯碱期货的仓单总数和有效预测总计为6529,相当于130.58万吨的现货数量。但是,到8月份,转换为现货的最大仓单数量达到20万吨。超过70000吨的仓库收据数量减少,最终流量仍为下游企业,这也可以反映出近期纯碱需求的增长表现。

  据业内人士介绍,今年,郑山格两次提高了纯碱的输送能力,在一定程度上为高纯碱企业的库存开辟了另一个储备库,在缓冲企业库存方面发挥了很好的作用。无论是企业库存还是期货仓库收货,我们看到的只是市场上的明确库存。很难掌握贸易商手中的库存和下游企业的纯碱库存的定量指标。

  此外,根据国家统计局的数据,2020年7月国内平板玻璃产量为7829.7万重箱,约391.5万吨。按每吨平板玻璃消耗的0.2吨苏打灰计算,7月份消耗了78.3万吨苏打灰。然而,自171.19万吨的高点以来,国内纯碱库存减少了98万吨。此外,纯碱的月产量约为240万吨。考虑到期货市场的供应量为13万吨,该市场仍有约250万吨的隐藏库存。这些隐藏的库存大约是一个月的苏打水产量。如何消费以及何时流入市场也会对市场产生影响

  然而,长期从事玻璃贸易的张先生告诉记者,纯碱现货价格的上涨最初是由于该公司7月份在高建筑,高库存的情况下坚挺地提价。和高水位。当时,在纯碱供应过剩的情况下,下游企业对纯碱价格上涨具有较强的抵抗力,因此实际交易价格并未真正大幅度上涨。

  但是,在八月份,洪水灾害和环境保护等问题接came而至。纯碱的供应方面确实急剧下降。在某些地区,供需格局发生了变化。只有当市场交易价格上升时,市场价格才上升,然后一直上升。至少在目前,市场对纯碱的未来市场仍然是乐观的,特别是在纯碱玻璃产业链的利润分配不均的情况下,玻璃行业的利润趋于接近纯碱的末端。短期来看,产业链的利润面临重新分配的情况,这可能导致纯碱价格上涨和玻璃价格回调的状态。

  但是,张令鲁说:“在看到当前的乐观形势的同时,我们也应该为安全时刻的危险做好准备。”当前的火爆市场很容易导致“极度欢乐生悲”的局面。例如,如果现货价格上涨太多,它将面临下游阻力。例如,当前的高利润推动了后期工厂的生产速度,例如苏打灰隐藏在市场上的库存危机,例如玻璃贸易商在国庆节之前销售商品,导致践踏玻璃价格,从而拉低了纯碱的价格,这一系列危险的信号很可能在将来的某个时候点燃,从而结束当前的上涨格局。

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