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近期波罗的海干散货指数(BDI)大涨 显示了大宗商品结构牛市的轮

  最近,波罗的海干散货指数(BDI)大幅上涨,反映了一些商品的持续反弹,显示出商品结构牛市的轮廓。

  过去一个月增加了两倍

  在供需关系改善下,原油价格继续反弹,带动船用燃料价格上涨,BDI在一个月内迅速上涨。截至6月22日,BDI达到1558的六个月高点;上周四,该指数当天飙升了20%以上,是有史以来最大的单日涨幅。以前,新型冠状病毒性肺炎影响了该指数,该指数在5月14日达到393的低点。然后,它继续反弹,在短短一个月左右的时间内,其累计收益几乎达到了3倍。

  然而,原油价格的反弹和船用燃料价格的上涨只是从成本方面推动货运价格上涨的一方面。众所周知,BDI衡量铁矿石,水泥,谷物,煤炭和化肥等资源的运输成本。从长期趋势来看,BDI与大宗商品指数呈强正相关。 BDI曾经被视为全球贸易和经济发展的晴雨表。从这个角度来看,在如此巨大的增长背后,它表明全球经济的基本面正在改善,大宗商品将迎来曙光。

  多重正共振

  方正中期期货的宏观研究员李彦森认为,BDI的近期飙升与全球经济和贸易复苏特别是中国经济密切相关。自5月以来,中国的经济数据好于预期,尤其是房地产和基础设施投资增长的稳步回升,这使市场对中国对铁矿石等干散货的需求持乐观态度,从而支持了此类商品进口和出口的增长。运费价格。

  “从占BDI运输相当一部分的大豆和铁矿石贸易的角度来看,对国际大豆运输的需求仍然存在,并且由于疫情和其他因素,巴西先前的一些矿山先前已经关闭,可能会重新开始供应。尽管还没有实现,但是市场有一定的期望。”李说。此外,由于BDI的预期性质,随着矿石运输的可能性增加以及石油价格持续上涨,货运报价也将上升。因此,BDI在多个有利因素的支持下以共振的方式上涨。

  绿色大化期货金融期货首席研究员赵晓霞认为,近期BDI的上涨主要是由于通胀预期。每个经济体释放更多的流动性,当流动性非常丰富时,这对商品和股票市场来说相对较好。因此,可以认为BDI的增加主要是由流动性充裕引起的通胀预期驱动的。

  李肇星说,最近一轮快速增长的BDI可以看作是多个积极因素的集中反映。但是,经过这一轮增长,已经初步消化了现有的有利因素,BDI继续加速增长的可能性有所下降,未来是否会进一步增长主要取决于实际的运输需求。因此,未来的BDI可能会保持较高的波动性,并且将在实际需求变化后选择方向。

  哪些资产受益

  展望未来,赵小霞认为,由于疫情对经济的巨大负面影响,BDI未来将继续上升。尽管经济随着生产的恢复而逐渐恢复,但与正常状态相比仍有很大差距。但是,在经济疲软的情况下,流动性很难大幅度收紧,各种政策也将集中于促进经济。

  BDI急剧反弹之后,下一个受益的资产是谁?根据李彦森的分析,BDI的加速增长反映了全球投资需求的稳定复苏,尤其是在中国的上游地区,并且反映了经济中存在一定的活力,因此对商品市场和股票都有好处。

  赵晓霞认为,BDI通常与大宗商品价格呈正向同步,预计未来大宗商品价格仍将继续上涨。某个股票中的一部分与商品价格高度相关,主要集中在资源行业,例如钢铁业,有色金属业,煤炭业等。由于钢铁业和有色金属相关股票已经积累了一些收益,预计未来煤炭行业也将表现良好。

  一些市场参与者认为,航运和早期储油企业也将从这一轮BDI反弹中受益。 天燕的调查显示,有1191家企业在经营,其经营范围包括“运输业务”。 其中,成立1029年已超过一年。 此外,有37122家企业在经营,经营范围包括“加油站”,成立时间超过5年。

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