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自4月20日油价暴跌破零后,能源市场被低价的阴霾笼罩已有一个

  没有人知道它会掉多远或多久。

  自4月20日油价暴跌至零以来,能源市场一直笼罩在低价迷雾中。

  石油生产国可以达成减产协议,以使石油价格迅速恢复,但在全球天然气市场中,没有这样的组织者,其价值为6000亿美元,天然气仍处于供过于求的状态。一些贸易商和分析人士认为,随着需求的减少和库存的增加,欧洲国家的天然气价格可能会降至负数,从而导致亚洲和美国买卖双方之间的连锁反应。

  这表明在爆发疫情导致需求下降的情况下,全球能源行业很难恢复,并且表明从德克萨斯州的页岩油田到澳大利亚的柯蒂斯岛,生产商将面临更多的痛苦。

  更糟糕的是,与石油市场不同,没有迹象表明天然气生产商会采取协调一致的行动来解决供过于求的问题,因此很难想象天然气价格会下跌多远和持续多久。

  瑞典公用事业公司Vattenfall AB的天然气贸易主管盖伊·史密斯(Guy Smith)说:

  “我们处于需求低,库存高的未知地区。短期内,欧洲可能面临天然气价格下跌的风险。这很可能在八月或九月初发生。”

  就像四月份油价暴跌一样,关键因素是缺乏吸收多余供应的存储能力。冬季温和加剧了供过于求的局面,天然气发电和供热的功能无法充分发挥。流行病的影响进一步削弱了需求,并使需求更糟,迫使主要买家拒绝收货。同时,库存接近极限,也未能促使卖方遏制生产。

  近年来,欧洲凭借其完善的进出口商品基础设施,已成为连接全球能源需求强劲的美国能源卖方和亚洲买方的全球天然气管道。但其地位很可能受到挑战,欧洲天然气基础设施部门收集的数据显示,整个季度欧洲的天然气库存为73%,远高于过去五年平均水平的45%。

  一家能源咨询公司新加坡FGE的分析师Edmund Siau说:

  “欧洲的天然气库存是全球天然气市场的最大风险。随着市场逐渐失去维持平衡的力量,天然气价格将面临越来越大的下行压力和波动。”

  他预计欧洲地区的天然气库存将在8月达到储能极限。

  Wood Mackenzie Ltd.的高级天然气分析师Hadrien Collineau表示,如果欧洲的天然气价格低于零,那也是率先出现在英国。市场受到其储能的限制,一旦存储设施满了,价格很大可能低于零。英国没有太多地方可以放置天然气,但欧洲大陆仍然有足够的空间。

  据国内期货原油报道,2017年Centrica PLC的毛坯厂关闭后,英国的存储容量急剧下降。

  天然气在历史上也经历过负价。在从挪威进口商品的管道开通之后,英国的NBP天然气在2006年降至零以下。普氏能源资讯欧洲,中东和非洲地区天然气分析经理詹姆斯·哈克斯特普(James Huckstepp)表示,此次暴跌更多地是与管道运营有关,而不是市场趋势,与今天相比,熊市并不多。

  据估计,欧洲的存储设施最快将在下个月装满,但摩根士丹利和普氏能源资讯的分析师认为,尽管事实并非如此,但天然气价格仍可能低于零。

  牛津能源研究所高级研究员乔纳森·斯特恩说:

  “在存储库完全装满之前的短时间内,可能会出现负价,以便供应商可以了解情况的严重性。”

  上个月,外国媒体对贸易商和分析师进行的一项调查指出,欧洲天然气价格可能出现负值,但大多数人表示,这种可能性很小,因为供应商可以在储存设施满之前迅速做出反应。

  确实,有迹象表明天然气供应正在减少。

  美国的液化天然气买家已经取消了预定在夏季进行的数十笔交货。同时,马来西亚,文莱和挪威等国家的出口上个月下降,这表明多年来一直在增长的全球液化天然气出口下降。

  但是总的来说,没有足够的生产限制来平衡市场并防止价格进一步下跌。例如,最大的天然气出口国俄罗斯的亚马尔欧洲管道在5月底出现了一些波动,但在6月有所增加。

  卡塔尔能源部长上个月表示,如果由于价格低廉而停止出售液化天然气,市场将出现“严重破坏”。与此同时,伍德·麦肯齐公司的研究主管罗伯特·西姆斯(Robert Sims)在一份报告中表示,预计今年夏天液化天然气的消费量将下降2.7%,这是自2012年以来需求的首次季节性萎缩。战略研究中心高级研究员尼科斯·萨索夫斯(Nikos tsafos)说:

  “我希望低价能持续更长的时间。这对于供应商来说太低了,不能赚钱,但它还不足以释放大量需求。我不知道价格会下跌多少。我从未见过如此低的价位。价格之前。”

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