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沙特和俄罗斯各自放狠话 价格拉锯或持续至6月

  随着上周五OPEC+最终未能就减产150万桶/日达成一致,同时沙特和俄罗斯上周末均表示,它们将提高产量。这意味着OPEC+达成的一项为期三年的减产协议在上周五宣告结束。

  随着沙特和俄罗斯都准备在4月提高产量,这令市场担忧世界两大主要产油国之间可能会爆发价格战,受此影响,周一国际油价一度大跌逾30%,创1991年以来的最大跌幅。

  目前市场正在评估沙特和俄罗斯自4月不受产量限制后将释放多少产量,分析人士认为沙特对于俄罗斯减产不合规早有微词,而俄罗斯财政部也表示俄罗斯可以以更低的油价实现预算平衡,这意味着双方的拉锯可能至少要持续至6月,在市场普遍预期国际原油需求将在2020年出现负增长之际,这可能会继续对油价构成压力。

  沙特欲大力增产以抢占市场份额

  据悉过去几天里,沙特方面降低了所有等级原油的官方售价。沙特希望通过降低油价并提高产量以提高市场份额。据悉沙特对亚洲主要需求市场的降价幅度高达每桶4至6美元,这可能是有史以来最大的降价幅度,是此前市场预期的三倍。

  沙特过去一年是减产的主要推动者

  现货直播室 在过去一年里,沙特不断的降低原油产量以支撑油价。在2019年,沙特的产量上限为1031万桶/日,但是沙特的产量一直维持在980万桶/日下方以支撑油价。

  而随着2020年新一轮减产措施的展开,OPEC+额外减产50万桶/日,而沙特表示自愿额外减产40万桶/日,市场预估沙特可能会进一步将产量缩减至950万桶/日附近,这对油市构成了支撑。

  不过随着沙特和俄罗斯撕毁了长达三年的减产合作,沙特表示将在4月将产量提高至1000万桶/日,这将是沙特自2019年以来首次超过1000万桶/日。

  据悉,沙特在2018年11月的时候达到了产量峰值,但是随着国际油价暴跌,沙特随后在12月大幅减产并在2019年1月将产量压缩至1000万桶/日下方。

  沙特对于俄罗斯减产不达标早有微词

  分析人士表示,在过去一年多的时间里,沙特一直是减产的主要推动者,但是俄罗斯一直游走在合规的边缘,从2019年来看,俄罗斯仅有在输油管道受污染期间减产合规,其他时间均超出产量上限。

  沙特对于俄罗斯的做法也早已心生不满,在2019年初的时候时任沙特能源部长的法利赫就直言,俄罗斯减产速度慢于于预期。因此随着此次俄罗斯拒绝进一步减产的要求,这令沙特积蓄已久的不满情绪爆发。

  沙特可能最高增产至1200万桶/日

  分析人士指出,持续减产也使得沙特在国际油市的话语权不断丧失。沙特目前的预算平衡油价目标为82美元/桶,但是随着油价目标迟迟未能实现,沙特在油市话语权的不断丧失成为了沙特另一个面临的问题。

  一份调查发现,OPEC在2月石油产量降至逾10年来最低,OPEC的13个成员国 2月石油产量为2784万桶/日,较1月减少51万桶/日,占市场份额跌至27%,进一步远离30%的关键水平。

  对此迪拜国民银行大宗商品分析师Edward Bell预计沙特、阿联酋和其他OPEC主要石油产国将在2020年余下时间增产,他们将回归以市场份额为主导的策略。

  有报道称,沙特可能凭借其生产规模和轻松提高石油产量的能力而计划将原油产量提高到1000万至1100万桶。同时沙特目前的产能上限为1200万桶/日。

  俄罗斯表示可以在25至30美元区间维持预算平衡6至10年

  俄罗斯方面,俄罗斯财政部周一表示,莫斯科有足够的资源来弥补油价处于每桶25-30美元的情况下的预算短缺,并且可以在这种情况下维持6到10年。

  俄罗斯财政部周一表示,42.40美元的乌拉尔价格是平衡俄罗斯预算的价格。此前国际油价基准的布伦特原油最低触及31.2美元。

  尽管当前油价已经低于俄罗斯的预算平衡价格,但是该国财政部表示,截至3月1日,该国的主权财富基金国家财富基金(NWF)的流动资产总值为1501亿美元,或占俄罗斯国内生产总值(GDP)的9.2%,这些资产足以弥补因油价下跌而导致的石油收入减少。

  俄罗斯财政部还表示,即使油价在很长一段时间内维持在25-30美元,NWF也有足够的流动性来维持俄罗斯经济的宏观经济和金融稳定。

  俄罗斯财政部补充说,NWF的流动性足以补偿油价在25至30美元的情况下持续六到十年。

  俄罗斯直接投资基金(RDIF)首席执行官基里尔·德米特里耶夫(Kirill Dmitriev)今年1月曾表示,OPEC+的减产协议给俄罗斯带来了显着的经济利益,这使得俄罗斯的NWF在2019年将其储备增加了一倍,达到1240亿美元。

  这意味着俄罗斯能以更低的油价来维持一段时间的收支平衡。

  尽管一些分析人士认为,石油价格战最终将给俄罗斯经济造成的伤害超出俄罗方面的预期。不过莫斯科Macro-Advisory咨询公司的创始合伙人克里斯·韦弗(Chris Weafer)则表示,俄罗斯有能力赢得与沙特人之间的石油价格战。

  韦弗还表示,俄罗斯不可能在与沙特的石油价格较量中首先认输,至少要等到3至6个月才会看到双方立场的变化。

  高盛:警惕布油跌至30美元甚至20美元/桶

  高盛(Goldman Sachs)周一表示,由于上周五OPEC+协议失败,沙特和俄罗斯正陷入一场全面的石油价格战,石油市场正在进入一个完全不同的时代。布伦特原油跌至20美元完全有可能。

  高盛石油策略师达米安·库瓦林(Damien Courvalin)表示:“与2014年11月最近一次价格战爆发时相比,石油市场的前景更加严峻。”

  高盛表示,公共卫生事件和OPEC放开限产政策将使得油价保持在非常低的水平。该投行将第二季度和第三季度布伦特原油价格预估下调至每桶30美元。

  该机构表示:“价格可能会跌至运营压力水平,井口现金成本接近20美元/桶。”

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