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沙特在过去十年掀起了两次石油价格战

  能源网站油价分析师西蒙·沃特金斯(Simon Watkins)表示,过去十年中,沙特阿拉伯发动了两次石油价格战,第一次是在2014-2016年,第二次是在3月初至今年4月底。他们都以彻底失败告终,似乎没有悔改的意味。

  沃特金斯说,沙特阿拉伯本可以从过去两周的教训中认识到价格战的危险,但不幸的是,从沙特阿拉伯过去两周的各种发言来看,它没有汲取教训,甚至可能会发动另一场价格战,结果注定要失败。但那时,沙特阿拉伯和欧佩克可能面临灭绝。

  沃特金斯指出,沙特阿拉伯问题的核心在于高级政府的集体自我欺骗,认为与沙特石油工业有关的重要数据是整个政权的支柱。任何高级外国顾问都不会消除这种幻想,因为外国顾问可以从沙特阿拉伯自己的银行的各种“愚蠢”行为(尤其是价格战)中获利。

  例如,一周前,阿美石油公司首席执行官阿敏·纳赛尔说,沙特阿美石油公司将继续其计划,将其最大连续生产能力从每天1210万桶增加到每天1300万桶。这使许多对全球石油市场了解甚少的人感到困惑。

  沃特金斯认为,沙特阿拉伯的立场毫无意义,因为在疫情对石油需求的负面影响以及刚刚结束的价格战造成的生产过剩之后,全球市场已经充斥着石油。

  此外,沙特阿美公司首席执行官的言论也极具误导性,强化了自2014-2016年价格战以来全球石油市场的集体共识,也就是说,无需大量额外的事实核实,沙特阿拉伯就可以不重视其石油工业。

  首先,自第一次价格战以来,沙特阿拉伯已反复使用“最大可持续容量”一词来继续其对原油储量实际水平和闲置产能的实际水平的另外两个长期幻想。

  在2014年至2016年一轮价格战之前,沙特阿拉伯数十年来一直宣称其闲置产能为每天200万至250万桶。多年来,沙特阿拉伯的平均产量约为1000万桶/日,这也已被广泛接受,这意味着沙特阿拉伯有能力在需要时将产量提高到125万桶/日。

  但自2014-2016年价格战以来,由于新的经济损失,沙特阿拉伯的平均产量从未超过1000万桶/日。实际上,从1973年到2020年,沙特阿拉伯的平均产能仅为816.2万桶/天。

  美国能源信息署(EIA)先前定义了闲置容量,它要求可以在30天内使用且至少持续90天使用的容量称为“空闲容量”。沙特阿拉伯本身已经表示,将需要至少90天的时间来移动钻井设备和钻新井,以提高日产量2-250万桶。

  于是,从那时起,沙特就开始试图通过语言上的把戏来混淆这个闲置产能的概念。沙特高官的用词是“供能”(市场供应能力),而不是“产量”或者“产能”,这两组术语的意思是截然不同的。

  “供能”的范围扩大到了沙特在任何特定时间内储存下来的原油,还有可以从合同中扣下、并重新投入储存供应的原油。此外,它还可以指那些通过现货市场的经纪人从其它产油国处(比如上次油价战中的伊拉克)秘密购买的石油,也可以被用来冒充自己的石油“供能”。

  2019年9月,当侯赛因武装部队袭击沙特阿拉伯的库拉伊斯和阿布凯克石油设施时,使用了相同的语言陷阱来弥补随后的实际供应短缺。当时,能源部长使用了“能源供应”一词,随后使用了“市场供应”。应当指出,这两个词与油井的实际生产绝对不同。

  沙特阿拉伯试图将其实际生产与闲置产能混淆的原因是,自从1930年代末发现以来,石油一直是该国地缘政治力量的唯一真正基石,这就是为什么它谎称其原油储量数据。

  具体来说,在1989年初,沙特阿拉伯声称已探明的石油储量为1,700亿桶,但仅仅一年之后,在没有发现任何新的大型油田的情况下,官方估计石油储量增长了51.2%,达到2,570亿桶。

  此后不久,它又回升至略高于2660亿桶。从那以后,石油储备数年来一直没有显着变化,直到2017年才再次上升至略高于2680亿桶。在最近两次中,没有发现新的大型油田。

  沃特金斯同时强调,从1973年初到2020年初,沙特阿拉伯的平均产量为816.2万桶/天,也就是说,每年生产超过29.79亿桶原油,在此期间,共提取了1370.4亿桶原油。沃特金斯认为这个数字显然是错误的。他说:

  在没有发现新的大型油田的情况下(再加上许多沙特核心油田(例如Ghawar)的产量一直在下降的事实),经过数学计算,即使沙特阿拉伯1990年的实际原油储量为2570亿桶, 2017年的原油储量应减少至约1200亿桶,这绝对不可能像官方宣布的那样增加至268 + 10亿桶。

  沙特人自己知道,支撑沙特阿拉伯剩余地缘政治和经济实力的核心数据是荒谬的,因此他们对沙特阿美的股票并不乐观。沙特阿美公司的首次公开募股原计划发行其总股本的5%,但最终仅为1.5%。而且,只有沙特王储穆罕默德提出“鼓励”沙特银行提供便利的时候。

  当时,“鼓励”沙特的银行向有意购买杠杆率为2:1的沙特阿美股票的个人投资者提供贷款,而在正常情况下,沙特阿拉伯的平均贷款杠杆率为1:1。同时,沙特阿拉伯的主权财富基金获准以类似的优惠条件购买阿美的一些股票。最后,向负责沙特阿美公司上市的国际咨询投资银行提供了资金。此外,沙特阿美公司还承诺支付至少750亿美元的股息,迫使1.5%的股份被出售。

  但是从上周的业绩来看,沙特阿美公司今年第二季度的净利润暴跌了73.4%,而750亿美元的分红承诺无疑是沙特阿美公司的沉重负担。

  具有讽刺意味的是,沙特阿美的利润暴跌完全是由于沙特自身的价格战。尽管此举的最初战略意图是大幅增加产量,以冲击油价并破坏美国页岩产业,因为这种流行病严重打击了需求。但是沙特阿拉伯至少“伤害了敌人1000,损失了800”。

  沙特阿美公司的首席执行官一周前表示,它将继续执行其计划,将其最大连续产能(MSc)从每天1210万桶增加到每天1300万桶。市场参与者认为,这可能是另一场价格战的信号,但也可能成为沙特阿拉伯石油王国的终结。

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