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全球原油需求正逐渐恢复 原油供需维持紧平衡状态

  8月,欧佩克+放宽了减产协议,全球原油供应量将逐步增加,但大规模减产仍使供应量低于往年。全球原油需求正在逐步恢复,原油供需关系趋紧,油价持续波动。

  预计8月份的供应量将逐月小幅增长

  欧佩克+放宽了减产协议,原油供应量将逐月增加。 7月中旬的OPEC +会议达成了减产协议。 8月至9月,欧佩克+实施了770万桶/天的减产协议,伊拉克和其他未达到早期减产标准的国家赔偿了842,000桶。与上期相比,5月为970万桶/天,6月为1090万桶/天,7月为960万桶/天。 8月至9月,欧佩克+减产的总规模为854.2万桶/天。预计原油供应将继续每月增加。

  尽管减产的规模有所放松,但欧佩克+原油的供应仍然远远低于往年。根据欧佩克+于8月至9月全面执行的854.2万桶/天的削减协议,欧佩克+原油的产量估计为3531.1万桶/天,其中10个国家的产量约为1950万桶/天。 d。考虑到此时的边际变量仍处于早期未达到减产标准的国家,预计8-9月的减产目标仍将难以实现。但是,由于欧佩克的压力,这些国家的减产率不会太小。欧佩克+原油供应量将逐月小幅增加,但总体供应量仍远低于往年。

  原油行情直播 预计美国原油供应将继续增加。原油价格战开始后,美国原油钻机数量急剧下降,原油产量也下降了。然而,7月,美国原油钻井平台数量仅减少了8台,远低于4月,5月和6月的246台,156台和34台。钻机数量下降速度和速度明显减慢,过去两周停止下降的迹象明显。此外,今年6月12日当周,原油产量降至1050万桶/天,并开始小幅回升。截至7月底,美国原油产量增加了60万桶/天,至1,110万桶/天。

  总体而言,欧佩克+减缓了减产,原油供应将逐渐恢复,但减产幅度相对较大。美国原油产量的增长速度相对缓慢。预计8月份的整体原油供应量将逐月增加。

  流行病的影响仍不确定

  尽管疫情爆发前美国下游对原油的需求仍存在缺口,但正在逐步恢复。截至7月24日,美国炼油厂产能利用率为79.5%,比上月末增长4%。夏季是汽油需求的旺季,产量显着增加,达到915.8万桶/天,比上月末增加253000桶/天。与同期历史水平的差距逐渐缩小。

  美国炼油厂的原油加工能力将继续提高。夏季是美国汽油消费的旺季。根据往年的情况,从秋季大修开始的七月至八月,一直到九月至十月,原油加工能力继续略有增加。由于这一流行病的影响,美国的原油加工能力在4月份下降至较低水平,然后继续上升。加上需求旺季的到来,6月美国炼油厂的加工能力显着提高,这与往年更加一致。预计今年7月至8月美国炼油厂的加工能力将继续略有增加。

  低价油陆续进入香港,国内原油进口量猛增。 6月份,中国进口原油5318万吨,比上月增加521万吨,比去年同期增加1360万吨。 5月份,中国进口原油4997万吨,比上月增加754万吨,比去年同期增加774万吨。连续两个月,原油进口量环比增长超过500万吨。我们相信,在低油价时期购买的原油正在逐步到达香港,并且大量的低成本油正在进入市场。国内炼油厂只能维持高的开工率来消费原油,因此国内炼油厂的开工率和加工能力仍处于较高水平。 6月份,我国原油加工量为5877.2万吨,比上月减少3.2万吨,同比增长9%。在炼油经营方面,截至7月23日,中国炼油经营率为82.18%,山东炼油经营率为73.58%。

  总体而言,尽管受到第二次流行病的影响,但在各国的经济刺激政策的推动下,夏季是需求旺季,全球原油需求将继续缓慢而小幅增长。

  航空柴油和煤油需求有限

  美国原油库存仍然很高。 6月份,美国陆上商业原油储备为5.392亿桶,环比增长690万桶。

  美国商业原油正逐步进入储存,但清除的程度和速度相对较慢。估计将需要一些时间才能将库存清点到上一年的相同水平。

  此外,根据国际能源机构(IEA)的月度报告,6月份浮动原油储存量从5月份的纪录高点下降了3490万桶,至1.764亿桶。由于浮动仓套利的经济效率下降,浮动仓的清运比陆上商业原油的存货提早,并且浮式仓库和陆上商业原油的存货在未来将继续下降。

  馏分燃料油的库存变化需要进一步跟踪。由于炼厂的开工率低,产量低,夏季汽油需求旺季处于叠加状态,因此进入仓库的汽油较为平稳。相反,自流行病爆发以来,馏分燃料油的库存在不久的将来并未下降,但仍在高位波动。馏分燃料油主要用于生产柴油,取暖油和航空煤油。柴油和航空煤油的需求主要是由于夏季取暖油的淡季需求。二次流行病和经济复苏尚未完全恢复,就业市场的复苏也受到阻碍。结果,馏分燃料油库无法保持较高水平。因此,如果馏分燃料油开始顺利进入仓库,它将进一步对原油进行去库存,从而可以将原油库存尽快降低到先前的水平。

  预计油价不会大幅上涨

  总体而言,全球原油供应增速略高于需求增速,预计原油价格难以大幅上涨。

  考虑到在大规模减产的情况下,原油供应略低于需求,并处于紧缩状态,因此预计外部原油价格将继续维持在现有价格中心。内部原油由于仓库收货压力大,趋势相对较弱,在仓库收货压力不释放的情况下,将继续弱势震荡。

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