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宏观经济数据利好提振油价 油价基本恢复至3月6日高位

  有利的宏观经济数据提振了油价,油价在3月6日回到了高位。但是,短期内,在美国疫情反弹的背景下,宏观经济和石油产品需求前景的不确定性阻碍了油价的上涨。油价。如果美国的疫情没有明显改善,那么原油很难突破目前的高位。

  原油价格上周波动较高,WTI的一线合约价格连续第二周保持在37.5-41.5美元/桶的范围内,而较低的低点从6月的前两周开始大幅上涨。布伦特原油和南卡罗来纳州原油价格也具有相似的特征。然而,一些海外地区疫情的反弹重新燃起了人们对石油需求的担忧,导致油价没有达到新的高位,并且向上突破的压力越来越大。

  六月非农业数据失真

  美国劳工部周四宣布,6月非农就业人数增加480万,失业率下降2.2%至11.1%。尽管该报告总体上是正面的,但对就业数据的调查是在6月12日这一周进行的,美国许多南部州的疫情大规模反弹。调查后两到三周,在美国只有40例新确诊病例显示出上升趋势。截至6月30日,美国至少有16个州已暂停或撤回了重新开放的计划,这无疑给经济复苏的前景蒙上了一层阴影,而且最新的非农业生产并没有充分反映出疫情加剧的情况数据。

  此外,在这种流行情况下,美国许多州取消了独立日庆祝活动,但一些地区仍然坚持举行庆祝活动,成千上万的人聚集在一起庆祝。美国的传染病专家指出,庆祝活动可能会增加参与者的感染率,并使周围的医疗系统负担沉重。一些当地人对“聚集以增加感染的可能性”的警告不谨慎,这可能会减慢当地流行病的预防和控制甚至经济复苏的进程。

  美国高汽油库存

  截至6月26日当周,美国汽油库存增加了111.9万桶,至2.57亿桶,接近第一季度的高点。根据季节特点,美国的汽油库存通常在2月和3月开始缺货。 2-3个月后,很明显,在夏季需求的旺季,汽油库存将被删除,第四季度的库存将达到今年的最低点。然而,今年,受流行病的影响,汽油需求的减少大于供应的减少,导致汽油库存在3月呈“ V”字形反弹之后又回到了一年的高水平。

  国际期货原油截至6月26日,WTI与汽油rbob的裂解价差在近一个月内创下新高,这增强了炼油厂生产汽油的热情。但是,汽油需求的回升不如供应增加。过去一周汽油的积累导致上周价格差异中心的减少。总的来说,高库存将对成品油价格施加压力,从而增加裂解价差的回收压力,这将传递给炼油厂,表明利润被压缩,并且启动热情工作受到抑制,或者原油消耗和去仓库的速度减慢了。

  结论

  综上所述,近期欧佩克+减产和美国原油产量稳定支撑了油价,但向上突破的核心动力主要来自需求方面的复苏。目前,距世界许多国家的经济重新开始已有一段时间。此外,有利的宏观经济数据提振了油价,油价已基本回升至3月6日的高位。然而,WTI一线合约和每桶主力合约的阻力位在42美元/桶附近,约为305元/吨。显而易见,因为在近期美国疫情反弹的背景下,宏观经济和石油产品需求前景的不确定性阻碍了油价的上行攻击和压力上升。因此,我们预计,如果未来美国的疫情没有明显改善,原油将很难突破目前的高位区间。

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