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API原油库存增加385.7万桶 预期增加50万桶

  北京时间6月16日凌晨,美国石油协会(API)公布的数据显示,截至6月12日当周,API原油库存增加了385.7万桶,预计增加了50万桶。汽油库存增加426.7万桶;成品油库存增加919,000桶;数据公布后,美国短期油价迅速下跌并震荡回升,收于每桶37.93美元,上涨2.32%。

  在北京时间星期三清晨(6月16日),美国石油协会(API)发布的数据显示,截至6月12日当周,API原油库存增加了385.7万桶,预计将增加50万桶;而到6月12日当周,美国的原油库存将增加50万桶。汽油库存增加426.7万桶;成品油库存增加919,000桶;数据公布后,美国原油短期迅速下跌,随后震荡反弹,收于每桶37.93美元,上涨2.32%。

  一家知名的金融博客“零套期保值”(Zeroedge)表示,在美国经济复苏和克服这一流行病的希望的推动下,美国石油价格当天反弹至38美元/桶以上。但是,由于天气影响墨西哥湾沿岸,导致原油库存下降,导致产量和进口量下降。 API原油库存量出乎意料地增加,成品油库存也连续11周增加。数据公布后,USO跌至38美元/桶以下。取消部分封锁措施对汽油消耗有一定影响,但对工业柴油需求没有直接影响。

  根据美国石油学会(American Petroleum Institute)发布的数据,上周美国原油库存增幅超过预期,汽油库存出乎意料地增加,而成品油库存增幅低于预期。

  与外部市场相比,5月份南卡原油的走势明显疲软,在油轮运费和交投套利大幅下降的带动下,内外市场价格差距继续得到修复。展望6月,我们认为OPEC +减产仍将保持较高的执行率,但供应方面的边际减产已变得更加有限。随着石油价格中心的急剧上升,供应方的积极作用逐渐减弱。目前,石油价格处于早期缺口的底部。为了弥补差距,需要在需求方面进行更积极的改善,即,经济活动的复苏将增加汽油和馏分油的消耗,提高炼油厂的利润,并提高炼油厂的补货意愿。他们的库存,以帮助原油库存进一步去极化。从持仓角度看,在经历了负油价之后,石油市场的牛市情绪迅速恢复,欧美原油基金的净多头头寸仍在增加,这表明基金对未来市场更加乐观。在运营层面,建议继续持有更多的长期订单。目前,SC原油9-12的价差为-22元/桶,尚有上修的空间。风险在于该流行病的第二次爆发和双边贸易关系的恶化。

  4月,WTI原油的“负价”使投资者重新认识,但在5月,极端悲观情绪迅速平息,石油市场从黑暗时期中走了出来。布伦特原油08合约月度上涨32.34%,WTI原油07合约月度上涨60.47%,SC原油表现疲软,月度10.66%。供应方面的急剧紧缩是推动油价快速修复的主要因素。从5月1日起,欧佩克+正式执行了970万桶/天的减产协议。沙特阿拉伯在最重要的减产中发挥着重要作用。从6月份的官方价格来看,沙特阿拉伯将销往亚洲,欧洲和美国的原油官方价格已经提高。同时,沙特阿拉伯表示,将在6月单方面将其产量减少100万桶/天,也就是说,总产量将左右减少至750万桶/天。总的来说,沙特阿拉伯对减产的执行力很强。一方面,俄罗斯扭转了以往的消极态度,减产实施率也很高。 5月1日至19日,除去凝结水后,原油产量下降至872万桶/天,接近850万桶/天的生产限额。考虑到非欧佩克国家(如美国和加拿大)的被动减产,预计5月份全球原油产量将下降近1400万桶/天,这将再次帮助供需平衡。

  根据多家机构的预测,受新冠疫情冲击,二季度是全球原油需求的低谷,4月全球需求缩减量在1800万桶/日左右,5月缩减量约为1500万桶/日,6月缩减量约为1000万桶/日。因此,在供给端收紧的平衡作用下,5月份以来原油库存累积速度明显放缓,部分地区的库存甚至出现了下滑,陆地库存先被消耗,然后高成本的浮仓开始往陆地岸罐转移。著名油轮跟踪机构Kpler数据显示,4月底开始,全球浮仓量开始下降,5月中旬浮仓量较峰值下降了2000万桶,降幅10%。作为全球原油需求的领头羊,美国虽然仍处于疫情泥潭中,但原油库存已经出现一些积极信号,虽然5月22日当周商业原油库存大增793万桶,但主要是进口自沙特的原油滞后的体现。由于5月前两周是去库的,因此5月份以来商业原油库存增幅只有220万桶。当前,美国炼厂开工率低位企稳,库欣原油库存持续下降表明页岩油减产仍在进行中,接下来美国将迎来复工复产以及夏季出行高峰,商业原油大幅去库概率增大。

  美国原油库存 相较于外盘,5月内盘SC原油走势明显偏弱,内外盘价差持续修复,背后是油轮运费暴跌以及交割套利的驱动。此前,中东至远东的VLCC日租费曾在3月份创出25万美元/天的高位水平,目前已回落至5万美元/天,即每桶原油的运费从高点的6美元降至目前的1.7美元,距离正常的0.5-1美元/桶的已经不远。此外,4月份国内SC原油盘面呈现高溢价,中东可交割油种至国内卖出交割的套利窗口打开,上期所不断扩容原油期货交割库容,内外交割套利活动量增多有助于内外盘价差的修复。

  展望6月,我们认为OPEC+减产仍将保持较高执行率,但供给端的边际减量变得较为有限,随着油价中枢大幅上移,供给端的利多作用在逐渐减弱。当前油价处于前期跳空缺口下沿,想要弥补缺口需要需求端出现更为积极的改善,即经济活动恢复带动汽油、馏分油消费增加,炼厂利润改善,炼厂补库意愿提升,进而帮助原油库存进一步去化。从持仓来看,经历过负油价后,油市多头情绪恢复的较快,欧美原油的基金净多持仓仍在增加,表明基金较为看好后市。操作层面,建议长线多单继续持有,SC原油9-12价差目前为-22元/桶,仍有上行修复空间。风险点在于疫情二次爆发以及双方贸易关系再度恶化。

  API公布,截至6月12日当周,美国上周原油库存增加385.7万桶至5.432亿桶;库欣原油库存减少328.9万桶。

  API公布,上周汽油库存增加426.7万桶;上周精炼油库存增加91.9万桶。

  API数据还显示,美国上周原油进口减少2.8万桶/日。

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