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美国介入油价战真的能改写油市命运吗?

  美国总统特朗普上周四表示,他可能会干预俄罗斯和沙特之间的油价战,使美国的石油生产商大吃一惊。沙特与俄罗斯两大产油国的价格战愈演愈烈,美国页岩油产业损失惨重,这迫使美国德州地区监管机构权衡是否要与欧佩克合作,进行协调减产。

  原油直播室分析师表示,美国、沙特和俄罗斯应该达成深刻但暂时的产量限制协议。这不是开放式、且带有延续性的协议,而是一项一次性的、有时间限制的协议。对于世界各地的石油公司而言,这项协议的影响可能是巨大的;但不这样做的结果,则会是页岩油产业的毁灭,甚至是中东爆发更大的混乱。

  尽管达成减产的协议并非易事,但有迹象表明,这一目标有望实现。德州铁路委员会已表示愿意减产,相信美国其他州和加拿大也有可能加入这一行列。

  拉拢沙特减产美国的“救市良方”有用吗?

  这不是美国第一次寻求与沙特合作,早在1988年,德州铁路委员会委员肯特·汉斯(Kent Hance)就曾代表美国石油产业飞赴维也纳与欧佩克会谈,当时美国的原油产业还处于早期发展中。

  据悉,德州铁路委员会成立于1890年,由三名成员组成,负责监管私营铁路、码头和快递公司,在1919年监管范围扩展到石油和天然气行业。如今,该委员会因其对石油和天然气行业宽松的监管而享有盛誉。

  在德州,生产商需要获得该委员会的许可才能进行钻井作业。委员会的三名成员都由德克萨斯州的选民选举产生,任期为六年。值得一提的是,过去的25年中,还没有民主党人赢得过该委员会的选举。

  如今,该委员会的一位专员、共和党人瑞恩·西顿(Ryan Sitton)应邀参加欧佩克今年6月的会议。上周五,西顿与欧佩克秘书长巴尔金都打了一个小时的电话,并与白宫顾问进行了交谈,但没有达成任何具体协议。西顿在电话采访中说:

  “我建议参加我们该派代表参加欧佩克会议进一步协商,特殊情况需要特殊解决方案。”

  这样的想法在几周前看来还是不可思议的,但是现在,随着沙特与俄罗斯减产谈判失败、价格战爆发,加上新冠疫情重创石油需求,原油价格在上周一度跌到20美元以下,远远低于页岩油生产商开钻新井所需的成本。据西顿所说,德州页岩油产业已经有成千上万员工面临失业。

  面对这样的情况,美国再不出手就真的晚了。

  1931年石油市场低迷之时,德州铁路委员会就开始定期实施石油配额供给以提高价格,但到1970年代初结束了这一政策。随后,欧佩克仿效该委员会的做法进行配额供给,结果大获成功,成功占据了石油市场的主导地位。如今德州的监管者们被迫要重新拿起昔日的工具,令人不甚唏嘘。

  然而,更大的问题在于,西顿提出的减产建议似乎与习惯了自由发展的页岩油产业并不适配。

  西顿提议,减少德克萨斯州10%原油产量,同时要求欧佩克和俄罗斯也相应减产10%,这样油价就能恢复到危机前的水平。然而西顿的提议却面临国内的压力,其中包括一些石油公司的退缩和其他委员的质疑,如美国最大的页岩油生产商之一EOG 资源公司称西顿的计划“不切实际”。西顿对此表示:

  “我理解,很多人对此非常担心。但是我们的选民在这种情况下支持我们,是要我们去解决问题的,而不是袖手旁观。”

  不过二叠纪盆地最大的生产商之一,先锋自然资源公司的首席执行官斯科特·谢菲尔德(Scott Sheffield)赞成西顿的提议,他认为这将有助于拯救美国页岩油行业:

  “协调减产是为了国家安全,避免爆发更大的混乱。”

  需求疲软是一切灾难的根源

  虽然西顿雄心勃勃,但有部分相对保守的分析人士预计,就算美国真的成功介入,甚至推动减产,也无法阻止油价的下滑。原因在于,这一系列动乱的根源——疲软的全球石油需求,始终无法得到解决。

  高盛、麦格理集团和托克集团的分析师都预计,全球石油需求遭到的冲击最高可达每天800万桶至1140万桶之间。咨询公司IHS Markit表示,全球石油市场面临着有史以来最大的原油过剩危机。这个危机,任何一个产油国都无法独立解决,必须通过全球合作来克服困难。

  彭博分析师Julian Lee指出,长期以来市场都习惯了由沙特来平衡原油供需关系,当沙特带头打破市场平衡之后,投资者的恐慌是前所未见的。

  “三年前,我建议美国立法者学习欧佩克的市场管理模式,而现在我要说,美国需要更进一步,加入欧佩克的阵营。疫情造成的需求疲软最终会过去,到时石油生产回到正轨。禁止页岩油减产是没有道理的,凭什么美国或其他大型生产商不愿意牺牲自身利益,反而期望别人减产呢?”

  Julian Lee认为,应对原油需求危机就像应对全球卫生和经济危机一样,需要国际社会的共同努力。可悲的是,目前欧佩克和俄罗斯似乎陷入了相互指责之中。

  总的来说,如果原油需求前景疲软的现象得不到解决,油市的供需体系就难以恢复正常。这时候,沙、俄、美三方最需要的是携手合作,而不是互相对抗,否则只会一起坠入深渊。

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