随着原料价格波动的加大 纸厂套保需求显著增加 - 期货吧

随着原料价格波动的加大 纸厂套保需求显著增加

期货吧 (25) 2021-01-19 16:49:23

经过近三个月的“辉煌”上涨行情,近期纸浆期货价格已达6000元/吨,突破了上市以来的新高。随着原材料价格波动的增加,造纸厂对冲需求显着增加。面对困境,一些企业不仅业绩稳定,而且通过套期保值业务逆势增长。

原材料价格大幅波动,造纸厂的套期保值需求很大

业内人士认为,作为纸业重要原料,中国的纸浆进口高度依赖,尤其是针叶纸浆,其主要依赖进口,而且到货期较长。同时,纸浆的市场价格将受到许多因素的影响,例如基本材料,原产地气候,汇率变化和贸易政策。因此,在海洋运输两三个月的过程中,纸浆价格的波动具有很大的不确定性,这已成为长期工业发展的大问题。

国内纸浆期货的上市运作为工业企业带来了新的对冲工具。在市场价格波动较大,尤其是原材料价格持续波动的情况下,国内造纸企业愿意积极参与,希望达到通过期货市场套期保值稳定企业生产,确保利润的目的。

在过去的两年中,价格发现和风险管理的功能已逐渐被市场所认可。业界认为,纸浆期货为企业规避价格风险,减少市场波动对业务绩效的影响提供了有效的工具。特别是在近年来复杂的市场环境下,产业链企业积极适应市场变化,并积极运用期货工具来保护企业的稳定发展。

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据了解,厦门国际贸易纸业有限公司(以下简称国际贸易纸业)是国有上市企业厦门国际贸易集团有限公司的全资子公司。它还是国内林浆和造纸行业领先的综合服务提供商。它专注于纸浆,纸张,木材和纸制品,致力于为客户提供纸浆,纸张,印刷和包装的整体解决方案。

“引入纸浆期货之后,公司一直积极参与,不断学习和探索期货工具在商业运作中的应用。”国贸纸业负责人对期货日报记者表示,2018年11月27日,浆粕上市第一天,公司成为首批完成交易的企业之一;2019年4月23日,公司成功注册了纸浆期货的第一张标准仓单(仓单编号为sp0410000001),并于6月完成了第一笔交割。

根据他的回忆,在上市之初,纸浆期货的价格在早期就经历了大幅上涨。由于国外制浆厂不断投资生产能力,供需基本面发生逆转,市场矛盾加剧。在2019年,它经历了近一年的单方面下降。“作为纸浆市场的主要贸易商,为了在严峻的市场环境中维持其业务的可持续发展,ITC纸业通过出售和对冲转运中的货物来及时锁定价格风险,从而避免了由于货物抵达香港后,价格低于预期的现货市场价格。”

2020年初,随着市场环境的恢复,纸浆价格触底后将逐步上涨。市场普遍预计,未​​来需求将继续改善,期货价格将逐步反弹。但是,市场变化总是意料之外的。突然的流行对市场预期产生了影响。工厂生产的延迟恢复,学校课程的延迟恢复以及商业展览活动的减少,对纸张需求产生了不利影响。“为避免紧急情况对纸浆需求的影响,国际贸易票据通过在去年1月进行套期保值锁定了手中商品的预期利润。同样,当外国流行病爆发于4月开始时,考虑到在未来的海外需求中,国际贸易票据还及时通过套期保值对冲了转运中货物的价格风险。“

他告诉记者,近两年纸浆市场在供需矛盾、贸易保护主义以及公共卫生事件的几大不利因素冲击下,行业经营倍感压力,产业经历了剧烈的洗牌和整合的过程。面对困难的形势,国贸纸业通过进行传统的套期保值操作,经受住了市场的考验,不仅实现了自我保值,业务规模还逆势增长,进一步巩固了行业地位,2020年预计纸浆年销售量将创历史新高。

面对新的市场形势和发展需要,国贸纸业负责人表示,企业将在做好传统贸易的同时,继续积极探索金融衍生品在企业经营中的运用,积极推广期货工具在纸浆市场中的应用。“随着上期所引入了做市商和厂库交易制度,授权挪威浆纸交易所对交割结算价格的采用,以及探索完善纸产品期货序列,纸浆期货规则制度持续优化,国际化进程持续推进,为行业提供了更加精准和高效的风险管理工具,将更有利于企业通过期货工具的运用使经营质量更上一层楼。”

做好风险管理和控制,确保现金业务“遵循规则”

浙江恒大新材料有限公司(以下简称恒大新材料)在疫情中发挥了重要作用。据了解,就医疗包装而言,恒大新材料一直处于行业前列,是市场细分的领先企业。该公司的医用纸系列主要用于包装注射器,防护服和医用手套等医疗辅助材料,为医疗用品制造商提供个性化的支持服务,以满足他们的一站式采购需求,并且在流行病中起着重要作用预防和控制医用材料的生产保证功能。

面对原材料价格波动的风险,恒大新材还积极参与期货市场的套期保值,以确保企业正常的生产经营需要。记者看到,该公司分别于2019年12月底和2021年1月初发布了对冲业务公告。“由于公司及其子公司生产和经营的主要原料是商品纸浆,在商品纸浆价格波动的背景下,合理的期货套期保值可以有效降低经营风险。在这种情况下,公司及其子公司计划根据商品浆价格的变化及时开展期货套期保值业务,充分利用期货市场的套期保值功能,减少原材料价格波动对公司经营的影响。”

但是,企业在参与期货对冲时也需要做好风险管理和控制,特别是在确定业务流程中存在的风险时。公司相关负责人认为,期货套期保值业务的风险主要体现在四个方面。一是价格波动的风险,可能由于期货市场的大幅波动而导致期货交易损失;另一个是资金风险。由于期货交易采用保证金和市场准入制度,可能会导致保证金不足的风险。第三是内部控制风险,因为期货交易的专业性和复杂性,可能产生内部交易不完善所带来的风险。控制系统;第四是技术风险,可能会由于计算机系统不完整而产生技术风险。

因此,公司积极采取风险控制措施来避免上述问题。据负责人介绍,首先,公司的套期保值业务仅限于国内期货交易所的纸浆商品期货,同时要确保套期保值业务与其他业务相匹配,以最大程度地对冲价格波动的风险;其次,在资金管理方面,公司将按照有关资金管理制度合理调度和严格控制套期保值资金规模,为合理规划和使用保证金,必须严格限制公司的套期保值业务在核定范围内。套期保值计划,且不得超出范围操作。第三,公司制定了期货套期保值业务管理制度,规定公司的套期保值业务只能以规避经营所需产品价格变动的风险为目的,不得进行投机和套利。此外,公司还成立了对冲领导小组作为执行机构,以管理公司的对冲业务。最后,公司建立了符合要求的交易,通讯和信息设施系统,以确保交易系统的正常运行和交易工作的正常发展。发生故障时,公司应及时采取相应措施减少损失。

上述负责人总体上说,期货套期保值业务的目的不是赚钱,而是依靠特定的业务操作,以期货套期保值为手段,避免原材料价格波动对原材料套期保值产生不利影响。公司的生产经营,降低公司的经营风险,保障正常的经营利润。此外,公司还制定了期货套期保值业务管理制度,完善了相关内部控制程序,有效保证了期货业务的可控风险。

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